5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工(gōng)智(zhì)能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家券(quàn)商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家(jiā)观(guān)点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则(zé)因有事(shì)件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌(diē)。如果(guǒ)统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风(fēng)险及资产价格(gé)风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系(xì)国(guó)际(jì)化是(shì)趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机(jī)会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆(gān)的背景(jǐng)下，要么(me)减少负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济(jì)下行压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维(wéi)持(chí)二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)<议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子/p>

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子立(lì)，并将继(jì)续;其次(cì)，前(qián)期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等(děng)领域带来的(de)经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构(gòu)调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全(quán)面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下(xià)跌格局。

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