昨天深夜，美(měi)国债(zhài)务上限谈(tán)判突然中止(zhǐ)！

　　当(dāng)地(dì)时间周五(wǔ)上午(wǔ)，美国共和(hé)党债务上限谈判代表(biǎo)格雷夫斯与(yǔ)白宫(gōng)代表举行(xíng)闭门会议，但会议开始后不久(jiǔ)就(jiù)突(tū)然离开。格(gé)雷夫斯说：白宫谈判代(dài)表(biǎo)实在不可理喻，目前谈判处于“暂停”状态。格(gé)雷夫(fū)斯强调，他不知道双方是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美(měi)股指集体转跌。

　　不过，美联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔传(chuán)出了有望暂停加息的鸽派信号(hào)。鲍威尔(ěr)称，银行业的压力(lì)可能影响联储的利率路径，若源于银行业危(wēi)机的信贷环境收紧导致经(jīng)济放缓，美联(lián)储(chǔ)可能不(bù)必(bì)让利率升到原应(yīng)有的高(gāo)位。

　　交(jiāo)易员目前(qián)预计，美(měi)联储(chǔ)6月份加息25个基点的(de)可能性为22.4％，低于一(yī)天前的35.6％，与此同时，交(jiāo)易员预计美联储下月将(jiāng)利率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能性为(wèi)77.6％。与美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔的(de)讲话(huà)相比(bǐ)，交易员似乎(hū)更(gèng)受(shòu)债务上限事态发(fā)展的影响(xiǎng)。

　　鲍威(wēi)尔讲话期间，美股跌幅收(shōu)窄；美债(zhài)价格跳涨、收益率跳水，对利率前(qián)景敏感的两年期美债收益率(lǜ)迅(xùn)速远离(lí)他(tā)讲话前(qián)所创的两(liǎng)个月来高位，一度较高位回落超过10个基点；美元指数刷(shuā)新(xīn)日低(dī)，加速(sù)跌(diē)离(lí)周四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后(hòu)，美债收益率逐(zhú)步回升，全天攀升收官，美股和美元(yuán)的(de)跌势未改(gǎi)。

　　最(zuì)终，美(měi)股周五高开低走(zǒu)，受债务上限谈判(pàn)暂停(tíng)拖累(lèi)三(sān)大股指盘中转跌，道指(zhǐ)收(shōu)跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指数收(shōu)跌(diē)0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热(rè)门中概股(gǔ维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架)走(zǒu)势(shì)分化，蔚(wèi)来涨超(chāo)3％，理(lǐ)想、新东方涨超1％，爱(ài)奇艺(yì)跌超5％，瑞(ruì)幸(xìng)咖(kā)啡、京(jīng)东(dōng)跌超(chāo)2％。

　　商品方面，有色金属大(dà)多上涨(zhǎng)，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍(niè)也(yě)反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦(lún)锡连涨(zhǎng)三(sān)日。本周(zhōu)基(jī)本金(jīn)属(shǔ)涨跌各(gè)异。伦镍跌超4％，在上周跌(diē)超9％后继续领跌(diē)，和(hé)跌(diē)近3％的伦锌连跌两(liǎng)周(zhōu)。而伦锡(xī)和伦(lún)铝都涨超2％，扭转(zhuǎn)三周连跌势头。伦(lún)铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五(wǔ)收盘大致持平一周前水(shuǐ)平，都止住四(sì)周连跌之势。

　　纽约黄(huáng)金(jīn)期货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日一周以(yǐ)来最大周跌幅，在连涨(zhǎng)两周后连跌两周。WTI 6月原油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期(qī)货收跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美(měi)油累(lèi)涨约(yuē)2.2％，布(bù)油累涨约(yuē)2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今晨六点(diǎn)，有最(zuì)新消息称，美国白宫(gōng)谈判代表已抵(dǐ)达会场，准备继(jì)续(xù)进行(xíng)债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)。

　　美国国会众(zhòng)议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡表(biǎo)示，共和(hé)党(dǎng)人将于北京时(shí)间今天上午重返谈(tán)判桌，恢复债务谈判(pàn)。麦卡(kǎ)锡(xī)称，动用宪法第14修正案来绕开(kāi)债务上限(xiàn)解决(jué)不了任何问题，将阻止拜(bài)登推动(dòng)的增加政(zhèng)府开支行动(dòng)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，美国财政部现(xiàn)金余额(é)截至5月18日进(jìn)一(yī)步降(jiàng)至573亿美元(yuán)。截至5月17日(rì)，美国财(cái)政部财政紧急措施余额(é)还剩下920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美(měi)国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继(jì)续加(jiā)息

　　当(dāng)地时间周五(wǔ)（北京时间今天凌晨(chén)），美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)出席名为“货币政策观点”的小组讨论。市场关(guān)注他提供的(de)利率路径(jìng)线(xiàn)索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国(guó)通胀远(yuǎn)远(yuǎn)高于我们2％的目标(biāo)”，若抗(kàng)通(tōng)胀失败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返目(mù)标(biāo)2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自己倾(qīng)向于支持(chí)6月会议(yì)暂不加(jiā)息，而(ér)且银(yín)行(xíng)业危机(jī)导(dǎo)致(zhì)的信贷条件收紧，可能意(yì)味着美联储(chǔ)峰值利(lì)率将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就业和通胀造成(chéng)的负面影响，可能无(wú)需(xū)（继续）加息至那么高的水平就能成功打(dǎ)压通胀。美联储在收紧货币政策(cè)方面已取得长(zhǎng)足进步(bù)，政策立场现(xiàn)在(zài)是对经(jīng)济增长具有(yǒu)限制性的。做太(tài)多与做(zuò)太少的(de)风险正变得更加(jiā)平衡。我们面临着迄今(jīn)为止(zhǐ)收紧政(zhèng)策的效应滞后，以(yǐ)及(jí)近(jìn)期(qī)银(yín)行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷(dài)收紧(jǐn)程度等多(duō)重不确定性(xìng)。有鉴于此，美联储有能力(lì)观察(chá)更多数据和未来前景的演变，然后再决定可能需要提高(gāo)多(duō)少利(lì)率(lǜ)。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强(qiáng)调季度经济(jì)预(yù)测的(de)准确度通常(cháng)存在挑战，他上述提到的观点及其能实现的程(chéng)度也(yě)都存在不确定性，理(lǐ)由是“未来前(qián)景面临着历史性高企(qǐ)的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)多少而作(zuò)出决定。”

　　有分析称，这说明银行业(yè)危机后，鲍威尔开始(shǐ)释放“保持耐(nài)心(xīn)”的利率路(lù)径信(xìn)号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行(xíng)业(yè)压力将影响货币决策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下(xià)行

　　近期(qī)纯(chún)碱和玻璃期货持续走(zǒu)弱(ruò)，昨日(rì)纯(chún)碱(jiǎn)和(hé)玻璃(lí)期货继续深(shēn)跌，盘中纯(chún)碱2306合(hé)约触及跌停(tíng)。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年(nián)5月23日当晚夜盘交易时(shí)起(qǐ)，纯(chún)碱期货2309合约的日(rì)内平今仓(cāng)交易手续费标准调整为(wèi)3.5元/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城期货研究所负责(zé)人(rén)闾振兴(xīng)表示，主要有(yǒu)三方面：一是产(chǎn)业供需(xū)结构预(yù)期转弱；二(èr)是宏观环(huán)境不乐观(guān)；三是(shì)交易者在对(duì)冲操作中(zhōng)将纯碱玻璃作为(wèi)空(kōng)头(tóu)配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱，但(dàn)南(nán)华(huá)研究院能化分(fēn)析(xī)师李嘉豪认为，各自的原因并不相同。纯碱周五跌(diē)幅较大的主要原因在于远兴投产的消息面刺激，使得盘面出现较大跌幅。除此之外，本周检(jiǎn)修(xiū)量增(zēng)加，库(kù)存依旧(jiù)累库，可见下游的(de)持货意愿(yuàn)依(yī)旧较差。纯(chún)碱上(shàng)周到港5万吨，对供需关系也存在(zài)一定的影响(xiǎng)。在现货松动(dòng)、投产预期、库存(cún)累库的(de)影响下，纯碱价格(gé)持续下滑。

　　“而对于玻璃(lí)，主要原因(yīn)在于(yú)前期（3月(yuè)和4月）需求较旺，下游补库至环比(bǐ)高位。”他说(shuō)，短期价格松动，中下游的备货情绪出现一定的谨慎或者恐(kǒng)高的情形，因此(cǐ)产销出现了(le)较为明显(xiǎn)的下(xià)滑。在现货松动、产(chǎn)销较弱(ruò)的(de)局面(miàn)下，玻璃的价格(gé)跌(diē)幅(fú)较为明显。

　　从(cóng)产业供需结构看，浙商期(qī)货(huò)分析(xī)师江(jiāng)文敏具体介绍，纯碱方(fāng)面(miàn)，近(jìn)期主要市场交易点(diǎn)是远兴能源新增(zēng)投(tóu)产。昨日，远兴能源1号线正式点火，新增天然碱(jiǎn)产能(néng)150万(wàn)吨(dūn)，后续2号线原计划于6月点火投(tóu)产，产能为150万(wàn)吨(dūn)天然碱，3A号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱，3B号(hào)线原(yuán)计划(huà)于9月份(fèn)出产品，产(chǎn)能为(wèi)100万吨天然碱和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的(de)天然碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面在大量(liàng)新(xīn)增产能和低(dī)成本纯碱的叠加作用下持续走(zǒu)低，周五又逢远(yuǎn)兴能源点火的信息落地，市场看空情绪高涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯碱的供需结构在9月会发生变化，这是市场(chǎng)早已(yǐ)预(yù)期的(de)，市场也已充分计(jì)价，这一点从9月合约的深(shēn)贴(tiē)水可以得(dé)到验证(zhèng)。在这(zhè)个供需转宽松的预期下，产(chǎn)业链开始形成负反馈(kuì)，纯(chún)碱现货价格也出现崩塌，这(zhè)一点从近月合约的跌幅和现货向期货回归的(de)方式收敛基差上可以得到验(yàn)证。

　　而玻璃(lí)方(fāng)面，江文敏(mǐn)表示，近期市场主(zhǔ)要(yào)交易点是需求(qiú)转弱，供应上升(shēng)。因(yīn)为玻璃深加工厂(chǎng)缺(quē)乏强(qiáng)有力(lì)的订单支撑，5月中旬订单天数为(wèi)16.4天，与4月底相比减少0.1天(tiān)。深加(jiā)工厂原(yuán)片库(kù)存天数5月(yuè)中旬(xún)为21.5天，与4月底相比(bǐ)减少(shǎo)1.73天。从历(lì)史(shǐ)数据来(lái)看，原片库存(cún)偏高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月(yuè)沙河地区(qū)产销数据平均为65％，湖北(běi)地区产销(xiāo)数据平(píng)均为73％，华(huá)东地区产销(xiāo)数据平均(jūn)为82％，相比于3月及4月的(de)数据(jù)，5月份产销(xiāo)数据大幅下(xià)滑。5月还要新增(zēng)日熔量3050吨，6月将新增(zēng)日(rì)熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新(xīn)增(zēng)日熔(róng)量(liàng)1200吨，10月减少(shǎo)日熔(róng)量(liàng)1000吨(dūn)。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一(yī)直都比较(jiào)弱，主(zhǔ)要是高库存和低(dī)需(xū)求逻(luó)辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻(bō)维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架璃价格在去(qù)库逻(luó)辑下出现过(guò)反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)反弹后利润(rùn)改善很(hěn)多，加之终(zhōng)端表(biǎo)现并(bìng)不乐观，因此又出(chū)现大幅(fú)回落。

　　从宏观因素看(kàn)，闾(lǘ)振(zhèn)兴介绍，在欧美经济(jì)衰退预期、国内经济(jì)复苏不及(jí)预期的背(bèi)景下，整个工业品价格承压(yā)，纯(chún)碱此(cǐ)前强势(shì)的中(zhōng)观逻辑(jí)终敌不过疲弱的(de)宏观(guān)逻辑。从(cóng)持仓上看，部分市场资(zī)金在做(zuò)强弱对(duì)冲，而纯碱和玻璃正是空头配置，强化了二(èr)者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃(lí)弱势或(huò)将持(chí)续(xù)

　　对于(yú)后市，李嘉豪表示(shì)，纯碱主(zhǔ)要关(guān)注检修(xiū)是(shì)否能带来现货价格短(duǎn)期(qī)的企稳，但中长期(qī)价格(gé)下跌至(zhì)成(chéng)本线为大概率事件。“从商品格局看，纯碱投产后必然(rán)走(zǒu)向过剩，而短期(qī)检修的兑现有限，因此检修仅为长期趋势下的(de)扰动，商品从偏紧到过剩的周期中(zhōng)，价格趋(qū)势(shì)预计继续向(xiàng)下。”他(tā)说，对于玻璃，需(xū)要等待的则(zé)是中下游(yóu)的备货(huò)意愿(yuàn)何时能够起来：一是等待下游的(de)原(yuán)料库存消耗，二是(shì)对未来(lái)的需求是(shì)否存(cún)在旺(wàng)季(jì)的预期。短期(qī)来看，下游以消耗前(qián)期库存为主，需求缺乏弹性，价格预期(qī)偏弱。后市关注在需求存在缺口的情形下，7月(yuè)订单是否依旧具(jù)有连(lián)续性(xìng)。

　　中期来看，闾振兴认为，除非价格开始冲(chōng)击成本(běn)，或是供需上有(yǒu)重大改变，否(fǒu)则纯碱和(hé)玻璃依(yī)然(rán)维持弱(ruò)势(shì)。“短(duǎn)期则还是要(yào)关(guān)注持仓的变(biàn)化，短线资金离场或(huò)使得(dé)低位(wèi)波(bō)动加大。”他说，止跌可以(yǐ)关注两个指标：一是基差不(bù)再(zài)是以现货下(xià)跌(diē)方式来修复；二是(shì)月(yuè)供需预期博弈(yì)相对(duì)明朗，基(jī)差企稳。

　　分(fēn)品(pǐn)种看，江文(wén)敏表示，纯碱(jiǎn)后(hòu)市仍将维持弱势(shì)，可重点(diǎn)关注远兴(xīng)能(néng)源的后续投产进展、碱价降价(jià)幅(fú)度(dù)。若远兴(xīng)能源(yuán)后续投产推迟，则盘面(miàn)或将维稳振荡(dàng)；若联碱厂、氨碱厂(chǎng)大力挺价，则盘(pán)面也或将维稳。

　　玻璃方(fāng)面，他(tā)认为(wèi)，后(hòu)市弱(ruò)势也将继续保持，中长期则视终端需求变动来判断是否维持弱势，可重点关注下游深(shēn)加工订单情(qíng)况、地(dì)产施工端(duān)情况维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架。若后期地产施工端(duān)主体封顶数量(liàng)较多，那么玻璃的需求(qiú)量将(jiāng)抬升，下(xià)游深加工订单数量也将因此抬升，盘面(miàn)或维稳。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架