消(xiāo)费复苏的(de)强烈信号下，美(měi)妆市场还没有真正等来中国消费者的回归。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财年第三财季(jì)业绩显示(shì)，在截至3月31日的(de)三个月内，集团净销(xiāo)售额同比(bǐ)下滑(huá)12％至37.5亿(yì)美元；净(jìng)利润从上年同期的5.58亿(yì)美(měi)元(yuán)大跌72％至1.56亿美元(yuán)。

　　雅诗(shī)兰黛将(jiāng)业绩下滑主要归因于中(zhōng)国、韩国等亚洲(zhōu)地区旅游零售恢复(fù)缓慢导(dǎo)致库存高企，在打折清(qīng)理(lǐ)库存的同时，渠(qú)道(dào)的(de)补货(huò)订单(dān)也(yě)有所减少。据管理层透露(lù)，本(běn)季度(dù)全球旅(lǚ)游零售有机(jī)销售额(é)就下降了45％。

　　这已是雅诗兰(lán)黛业绩下(xià)滑的第四个财季(jì)。2023财年前三财季，雅诗兰(lán)黛(dài)净销售额(é)同比下降13％至123.01亿(yì)美元；净利(lì)润同比下降55％至(zhì)10.39亿美元。旅游零售(shòu)的问题(tí)首当(dāng)其冲。

　　这一(yī)局面不会很(hěn)快扭转。该集团首席执行(xíng)官Fabrizio Freda在财报(bào)交流(liú)会上(shàng)表示，“亚洲(zhōu)旅游(yóu)零售业的复苏比我们预期的更不稳(wěn)定，其他地区(qū)更(gèng)加缓慢，第四财季的不利因(yīn)素(sù)比我们(men)2月份预期的(de)要大得(dé)多(duō)。”

　　雅诗兰(lán)黛不得不再(zài)次下调全财(cái)年(nián)业(yè)绩预期。据预计(jì)，2023财(cái)年雅诗(shī)兰黛集团净销售额同(tóng)比下降(jiàng)10％-12％；有机净(jìng)销售额(é)下降5％-7％。

　　投(tóu)资(zī)者们也终于失去耐性(xìng)。业绩发(fā)布(bù)当(dāng)日(rì)，雅诗(shī)兰黛(dài)股价(jià)破纪录地暴跌超21％，直(zhí)接从245美(měi)元/股左右跌破200美元/股(gǔ)。截至5月5日收(shōu)盘，雅诗兰黛股价(jià)回升至203.54美元/股，市值(zhí)为727.5亿美元(yuán)。但(dàn)和年(nián)初相比，该股票(piào)股价跌幅已近(jìn)20％，市值蒸发逾百亿美元(yuán)。

　　押注旅游零售，零售(shòu)商却在(zài)清(qīng)库存

　　作为跨国(guó)美妆企业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游零售已深(shēn)耕超30年。如今被“控诉”的旅游零售渠道(dào)，曾(céng)以高(gāo)速增长的态(tài)势让(ràng)公司引以为傲。

　　据媒体报(bào)道，雅诗兰(lán)黛通过该(gāi)渠道每年触及超(chāo)过(guò)30亿消费者(zhě)。雅诗(shī)兰(lán)黛集团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦(yì)曾表示(shì)，旅游零(líng)售(shòu)推动雅诗兰黛在过(guò)去(qù)十(shí)年中(zhōng)实现(xiàn)巨(jù)大增长。

　　根据雅诗兰(lán)黛集团方面透露(lù)，基于过去几年海南旅游零售快速增长，去年7月(yuè)在海南发生(shēng)新冠疫情(qíng)时(shí)，集(jí)团与零(líng)售商均对疫(yì)后的市场恢复信心十足，采购了(le)大量产品。但此后因恢复不(bù)及预期，导致该渠道库(kù)存(cún)高企，零售商目前仍在(zài)一边(biān)清理库(kù)存，一边减少采购量，最终导致业绩问题。

　　旅(lǚ)游零(líng)售渠道何(hé)以撼动整个集(jí)团(tuán)业绩？从全球旅游(yóu)零售业务来看，2004财年，雅诗兰黛的旅游零售业务(wù)销售额(é)约占全年销(xiāo)售额的(de)6％，到2021财年该业务(wù)销售额占比达到28％，超过(guò)集团销售额的(de)1/4。且旅游(yóu)零售渠道在雅诗兰黛集团的护肤、彩妆、香水(shuǐ)和护(hù)发(fā)等整个品类渠道中市(shì)场(chǎng)份额领先。

　　随着海南(nán)离岛免(miǎn)税(shuì)在(zài)疫情期间快速(sù)发展，中国(guó)旅游零售市场(chǎng)对于雅诗兰黛(dài)集(jí)团(tuán)更是举足轻重。2022财年报告指出，集(jí)团最(zuì)大(dà)的(de)客户就是在中国旅游零售渠道中销售产品。正因为如此，海南旅游(yóu)零售渠道的疲软就直(zhí)接(jiē)导致了(le)在(zài)第三(sān)财(cái)季，雅诗兰黛护肤品(pǐn)类(lèi)净销售额(é)从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售额均有所下滑。

　　雅诗兰黛在(zài)交流会上提及，过去半年里虽然海南旅游(yóu)客流(liú)在增(zēng)加，但是该市场的美妆消费(fèi)转化(huà)却远不及(jí)预期。此(cǐ)外时代财(cái)经注意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零售渠道商品(pǐn)的“地板价”一(yī)直以(yǐ)来被(bèi)不少消(xiāo)费(fèi)者诟病(bìng)。

　　过(guò)去(qù)两年里，韩国、日本免税渠道(dào)的大量商(shāng)品通过保(bǎo)税仓(cāng)形式流(liú)入中国市场，在库(kù)存饱和(hé)、直播(bō)、离岛免税等多方因素带(dài)动下，各渠道竞争(zhēng)激烈(liè)，许多明星产品(pǐn)在市场上价格“击(jī)穿地板”。雅诗兰黛集团旗下的(de)品牌雅诗兰(lán)黛(dài)与倩(qiàn)碧就是其中典型。

　　巴克莱银行分(fēn)析师(shī)Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰黛集团旅游零售业(yè)务内部的控制度(dù)和(hé)话语权提(tí)出质疑。今年初，雅诗兰黛(dài)等(děng)国(guó)际美妆纷纷提升售价，同时(shí)伴随的还有旅游零售渠道的折(zhé)扣收缩，这从一定程度上也阻(zǔ)碍(ài)了(le)消费者“剁手(shǒu)”。

　　代(dài)工订(dìng)单缩(suō)减(jiǎn)，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰(lán)黛集团的困境也并非个例。今年以(yǐ)来，其(qí)他美妆集团也没有等到中国(guó)消费(fèi)者(zhě)如预期海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区那般回(huí)归。

　　截至3月31日，宝洁在中国最新财季有机销(xiāo)售(shòu)额同比增长2％，但旗下(xià)王牌化妆品牌(pái)SK-II因游客未大规模回归(guī)而(ér)在旅游零售渠道的销售(shòu)额有(yǒu)所下降。

　　“想到惨，没(méi)想到这么(me)惨。”一(yī)位国际美妆品牌内部人士(shì)对时代(dài)财(cái)经形容今年以来的市(shì)场情况。另据多位美(měi)妆行业人士透(tòu)露，今年一季度品牌(pái)销海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区售平平(píng)，美(měi)妆消费复苏不及预(yù)期也成为共识。“经济大环境不好，化妆品成为可(kě)以缩(suō)减的支(zhī)出。”有(yǒu)人如是(shì)解释。

　　欧莱(lái)雅集团也在最(zuì)新财季(jì)指出，中国所(suǒ)在(zài)的北亚市(shì)场在集团增速垫底，仅(jǐn)1.9％。公司(sī)管理层直言，线下的客流回(huí)来了，但销售尚未(wèi)复苏。而本土头部美妆公司贝泰(tài)妮(nī)在今年一季度(dù)营收和净利润增速均显著放(fàng)缓。

　　这(zhè)亦导(dǎo)致了上游代(dài)工厂的订单缩减。一(yī)位(wèi)国际美妆巨(jù)头代工厂内部人(rén)士表示，“比去(qù)年好，但生意没有预期的(de)那么乐观(guān)。”而这个差(chà)距主要(yào)反映在订单数(shù)量上(shàng)。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，在今年一季度，曾在疫(yì)情三年依托(tuō)直播而猛增的线上销售(shòu)彻底“哑火”。

　　据华福证券研报，今年(nián)1-3月淘(táo)系销售口径显示(shì)，欧莱雅(yǎ)集团旗下兰蔻(kòu)，雅诗兰(lán)黛(dài)集团(tuán)旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁(jié)旗下SK-II，资生堂旗下资(zī)生堂品牌，GMV与销(xiāo)售量均同比录得双位数下滑，其中雅诗兰(lán)黛GMV下滑(huá)超30％，销售量下滑(huá)26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润百颜，贝泰(tài)妮的薇诺娜(nà)，上海家化的玉泽、佰草集，水羊股份御泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源：华福证券

　　在某国际美(měi)妆集(jí)团电商部门工作的(de)歪歪（化名）对时代财经(jīng)透(tòu)露，业绩增长贡献多来源(yuán)于几(jǐ)个(gè)头部品(pǐn)牌，“因为(wèi)前几(jǐ)年直(zhí)播美妆腾飞，品牌目标原(yuán)本高得(dé)离谱，高得我都想(xiǎng)摆(bǎi)烂了。我(wǒ)们(men)品牌去(qù)年（销(xiāo)售）比前年涨60％，但今年的全年目标比去年实际达(dá)成同比下降10％。集团(tuán)还有一(yī)些品牌也(yě)在(zài)降标。”

　　她还指出(chū)，因为(wèi)销售疲(pí)软，今(jīn)年以来品牌的(de)各项费(fèi)用(yòng)均有缩减，“下(xià)调的费用有推广费、活(huó)动费、赠品(pǐn)费(fèi)，以及参与电(diàn)商平台满减活动时减下来(lái)的差价。”

　　小品牌的日子似(shì)乎更难。据一(yī)名纯净(jìng)美妆品牌市场(chǎng)人员透露，“一季度销售目标(biāo)倒是完(wán)成(chéng)了，但是现在品牌方都(dōu)发猛力(lì)，竞争激烈，消费者要求也变高了。我们线上的投(tóu)放(fàng)费用几乎是从1到0，去(qù)年计(jì)划还做了明星投放(fàng)、达人(rén)投放，今年本来有计划，但现在全部停止了。公(gōng)司(sī)架构(gòu)还在调整(zhěng)。”

　　美妆市场何(hé)时真正回暖？目前鲜少有人能给(gěi)出明确答案，“静观其变(biàn)”成了不少(shǎo)业内人士对当下市场的判断。年初的各公(gōng)司(sī)的涨价策略(lüè)显(xiǎn)然未(wèi)能解决(jué)根本问(wèn)题，与此同时有公司毅(yì)然选择加(jiā)码(mǎ)供应链投资，以(yǐ)缩短市(shì)场反应周期；有公司选(xuǎn)择收购潜力品牌，创(chuàng)造增长引擎；还(hái)有公司则重押(yā)线下专柜(guì)，深入低线城市(shì)抢占市场份额(é)。

　　疫(yì)情(qíng)政策(cè)调整后，消(xiāo)费者们首先奔向餐饮、旅游等典型的线下消费场景(jǐng)，而美妆领(lǐng)域似乎无(wú)法享受到这(zhè)场消费的复苏。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区