总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度(dù)等(女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌děng)一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面(m女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌iàn)加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可(kě)能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进规(guī)模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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