总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续(xù)健康发展225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创(c225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子huàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科(kē)创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创(chuàng)新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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