在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示(shì)，库(kù)存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业kind用法固定搭配，kind用法总结务板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“kind用法固定搭配，kind用法总结我(wǒ)们通过一季度(dù)观察(chá)来看，新(xīn)能(néng)源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会(hukind用法固定搭配，kind用法总结ì)带(dài)来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如(rú)前两者(zhě)明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场会(huì)趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金(jīn)额(é)从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会(huì)高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求(qiú)量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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