今年1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了(le)解(jiě)美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为了国会(huì)的(de)惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了(le)债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调(diào)高债(zhài)务上限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对其美国38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少政府的(de)债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这(zhè)一内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的(de)一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下(xià)来的六(liù)七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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