本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)3别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和(hé)去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分(fēn)析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入(rù)发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策(cè)略。别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你p>

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合(hé)来看(kàn)，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期(qī)关(guān)键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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