芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能(néng)将失业(yè)率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服(fú)务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经(jīng)济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽(hū)视分(fēn)母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人(rén)，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回(huí)落(luò)，预(yù)计5-7月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌alt="芦(lú)哲(zhé)&；占烁：青(qīng)年就业—从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080907138.png">

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多(duō)高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)生(shēng)活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)青年失业(yè)人口而(ér)言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于(yú)城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去(qù)年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计局(jú)曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的(de)推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入(rù)就(jiù)业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样(yàng)调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式(shì)在全国范(fàn)围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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