近期市(shì)场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候(hòu)变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？许多公司(sī)正在在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门(mén)行业(yè)拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联(lián)投资(zī)旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(c珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？āng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电池(chí)装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先的(de)。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不(bù)能(néng)维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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