财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位知名(míng)基金经理大幅调仓换股的(de)动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油，刘(liú)彦(yàn)春则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份、中际(jì)旭创(chuàng)、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也开(kāi)始布局(jú)人(rén)工智能，拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗加(jiā)仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念(niàn)股。

　　在人(rén)工智能大行其(qí)道的首(shǒu)季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长期成(chéng)长价(jià)值的基(jī)金经理仍坚守新能源，如曾经的公(gōng)募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风(fēng)

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)，是人(rén)工智能(néng)的盛(shèng)典。面对火出(chū)天际的(de)AI赛道(dào)，究竟是应该与其(qí)共舞，还是(shì)不为所动继(jì)续坚(jiān)守“初心”？

　　观(guān)察一季(jì)报的调仓换股(gǔ)，可见越来越多(duō)的基金经理选择(zé)了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一(yī)把(bǎ)再死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心(xīn)态的生动写(xiě)照(zhào)。

　　光大证券统计数据(jù)也证明了这一点(diǎn)，公募基金一季度大幅(fú)加仓TMT板块中的(de)计算机和通信(xìn)行业。截至(zhì)2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基(jī)金重仓股(gǔ)在TMT板块配(pèi)置(zhì)市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括(kuò)一直深(shēn)耕医疗的葛(gé)兰(lán)在内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具体(tǐ)来(lái)看，中欧阿(ā)尔法(fǎ)混合(hé)一季(jì)度大(dà)手笔新进(jìn)中(zhōng)芯国(guó)际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所管的另(lìng)一(yī)只(zhǐ)中(zhōng)欧研究(jiū)精选(xuǎn)混合一(yī)季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合(hé)一季度新进(jìn)中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加(jiā)到28.53万股，金山(shān)办(bàn)公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也能(néng)看(kàn)出葛兰(lán)的人(rén)工智(zhì)能投(tóu)资方向——从AI上游(yóu)的芯片、到算力以及终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑(bān)而知(zhī)全(quán)豹，葛(gé)兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一个缩(suō)影。从各位(wèi)知名(míng)基金经(jīng)理调(diào)仓动向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周蔚文也在一季(jì)报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型以及相关(guān)人工(gōng)智能(néng)的产业趋(qū)势受到市场(chǎng)关注(zhù)，并很快扩散到国内(nèi)产(chǎn)业界，市(shì)场(chǎng)聚焦于上游(yóu)算力(lì)、传输和下游运用，在经(jīng)济复苏相(xiāng)对温和的(de)情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行(xíng)业受(shòu)到各(gè)方(fāng)资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年(nián)持有则(zé)加仓了立讯精(jīng)密、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新常(cháng)态则(zé)加(jiā)仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块(kuài)等子板(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证(zhèng)券(quàn)研报称，从历史(shǐ)上来看，30％是(shì)主动(dòng)偏(piān)股公募基金大类行业配置比例一个很重要的临界(jiè)值，往往预示着(zhe)某个(gè)板(bǎn)块进入过(guò)热阶段。截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，主动偏股公募(mù)基(jī)金(jīn)对(duì)TMT配比明(míng)显提(tí)升至20.26％，但(dàn)与临界值(zhí)尚存安全距(jù)离(lí)。从这点看，基金经理对(duì)于TMT来说(shuō)仍(réng)称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低位捡拾新能(néng)源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广发基(jī)金成长团队对新(xīn)能(néng)源的(de)钟爱(ài)业内闻名，最新披(pī)露的一季报(bào)中也证实了他(tā)们的“坚守(shǒu)初心(xīn)”。

　　当年(nián)的冠军(jūn)基金广发双擎升级，从(cóng)其十大重仓股来(lái)看，前(qián)五大重(zhòng)仓(cāng)股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、隆(lóng)基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新(xīn)能源概念股。除此之外(wài)，他还仍加仓了(le)天(tiān)合光能(néng)、荣(róng)盛石化等个(gè)股，且(qiě)新晋(jìn)晶科能(néng)源为十(shí)大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表(biǎo)达了(le)仍对(duì)新能源(yuán)保持信心，“我(wǒ)们(men)对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估值水平已(yǐ)在历(lì)史低位，产业链的(de)变化(huà)在市场定(dìng)价(jià)中未被充分认知和(hé)体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅鹏(péng)博，其管理的睿远成长价值混合前十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为中(zhōng)国移(yí)动、宁德时代、三安光电、通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、万华化学(xué)、广汇(huì)能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去(qù)年年底该基金(jīn)增持了(le)宁德(dé)时代(dài)、通威股份、万华(huá)化(huà)学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所(suǒ)管的银(yín)华心怡混(hùn)合也加仓了新能源(yuán)，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们(men)曾经(jīng)提到了新(xīn)能源板块的一(yī)些风险(xiǎn)点，这些风(fēng)险点在经过大半年(nián)的消化后，在这个(gè)估值分位以及股价位置下，我们认为新能源(yuán)板块的(de)风险因素(sù)已经充分释放，目前这个时间段，新(xīn)能(néng)源非(fēi)常(cháng)具有吸引力。在一(yī)季度我们对于电动(dòng)车、光(guāng)伏、储(chǔ)能、海风的一些(xiē)标的(de)，都增(zēng)加(jiā)了(le)一些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为，“太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某个(gè)阶(jiē)段(duàn)总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有(yǒu)选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访时(shí)提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但并(bìng)不(bù)喜欢去追逐风口，他选择会在全市(shì)场做行业(yè)轮动，在操作上(shàng)绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的时(shí)候，无论是基金经理个(gè)人还是(shì)投资者，其实都是(shì)无法承受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即使(shǐ)你再看(kàn)好，也要控制(zhì)持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预测(cè)其(qí)兑现节奏和时间，短期内也很难(nán)在A股找(zhǎo)到明显的受(shòu)益标的(de)，就没有参与。不过他也认为这(zhè)些股票的估(gū)值体系还(hái)在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知，今年(nián)一季度仍有不(bù)少基金(jīn)经理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线的判断(duàn)，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯片、服务(wù)器以及光(guāng)模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的确认，中微观(guān)层(céng)面上(shàng)尚有空间，估值修(xiū)复尚未(wèi)结束，个(gè)股(gǔ)上是找机会的格局(jú)。

　　中金公司研报指出，年初至今(jīn)市场对AI关(guān)注(zhù)度持续高企，上一轮行(xíng)情催(cuī)化主要(yào)集中于(yú)大模型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域(yù)的应用厂商正(zhèng)加速(sù)AI融(róng)合应用产品的研发和发布，其中办公场景进展相(xiāng)对较(jiào)快，我们预计5月之(zhī)后将(jiāng)进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段。我(wǒ)们(men)持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层(céng)中建议投(tóu)资者优先关(guān)注应(yīng)用层投(tóu)资(zī)机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿私募(mù)大佬董承非(fēi)也看好相关板块(kuài)，他认(rèn)为，2011年之前是(shì)周期的时(shí)代，2011年之后是消费的时代，但(dàn)未来(lái)10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自(zì)己目前重仓半导体(tǐ)板块(kuài)。

　　不过另一部分(fēn)市场人士(shì)也指出，AI后续或有波动或(huò)调整。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)证券策(cè)略首席分析(xī)师陈果，在A股二季(jì)度投资(zī)策略会上提(tí)到(dào)“今(jīn)年大(dà)概率还是一个偏成(chéng)长风格占优，尤其是(shì)很多(duō)科技(jì)股在过(guò)去几年其实没有(yǒu)太多的(de)表(biǎo)现(xiàn)。以前(qián)我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指(zhǐ)数(shù)、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时间没(méi)有太(tài)多表现(xiàn)。今年(nián)要(yào)推动(dòng)数(shù)字经济(jì)，今(jīn)年半导(dǎo)体周期要见底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度可(kě)能会有(yǒu)一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投资(zī)阶段不(bù)太适合(hé)大多数的投(tóu)资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本(běn)轮(lún)AI板(bǎn)块已进(jìn)入(rù)第一(yī)轮调(diào)整期，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本(běn)轮后续调(diào)整时(shí)长与幅(fú)度有限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足(zú)“自身产业(yè)周期向上(shàng)+AI加持下(xià)的业绩增厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信(xìn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗