本(běn)轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收(shōu)入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后(hòu)业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨利润来(lái)到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的(de)医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增(zēng)速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化(huà)整(zhěng)体解决方案能(néng)力的高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂(tú)布机的核(hé)心部(bù)件(jiàn)，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的(de)薄(báo)膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下(xi雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁à)游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服(fú)务(wù)的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内外客(kè)户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及(jí)大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资(zī)本支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完(wán)成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未(wèi)来(lái)还有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩(jì)在(zài)19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业景雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁气(qì)度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述(shù)业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及(jí)专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企(qǐ)营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息(xī)技(jì)术服务。电力工程技术服务(wù)占主营(yíng)业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电(diàn)力工程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电网，本质上(shàng)是(shì)工(gōng)程类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设(shè)计能力(lì)和集(jí)成(chéng)化模组研(yán)发能力，技术(shù)体系以功(gōng)率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计能(néng)力(lì)为核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户(hù)提供(gōng)无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要(yào)是(shì)大量(liàng)研(yán)发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风(fēng)口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国(guó)内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖(hú)已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长较(jiào)快，但利(lì)润远没(méi)有回到(dào)20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来(lái)的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户(hù)提供(gōng)移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合(hé)运营服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解决方案及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要(yào)盈利(lì)模式是(shì)获(huò)得购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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