为了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的(de)信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日(rì)解(j七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思iě)禁(jìn)后(hòu)能够获(huò)得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合谋(móu)。他(tā)经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他(tā)人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的(de)合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独(dú)立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理(lǐ)人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽广代(dài)持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归(guī)还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未(wèi)披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十三(sān)条第三款规(guī)定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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