踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了(le)其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季(jì)美国管得了比尔盖茨吗度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半(bàn)壁(bì)江山的(de)互联(lián)网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入(rù)下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年(nián)底，公(gōng)司(sī)有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代(dài)表的(de)十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力(lì)壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减美国管得了比尔盖茨吗持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即便按(àn)一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿(yì)元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)改，三(sān)六(liù)零(líng)的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据(jù)出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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