金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期(qī)货多数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的(de)数据，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息(xī)已然成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的(de)时间(jiān)，在(zài)此期间将面临经济和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会(huì)面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏(hóng)观(guān)经济(jì)衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济(jì)风险依然利好贵金属，但(dàn)是美(měi)元(yuán)指数大幅(fú)上升(shēng)使得贵金(jīn)属承压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落(luò)等因素(sù)综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美(m二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代ěi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白(bái)银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业(yè)危机(jī)引发避(bì)险需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议(yì)。

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