华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日(rì)跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿>

　　兴登堡研究在(zài)报告中指东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资(zī)者那里获得的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的(de)”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于(yú)各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司(sī)中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的(de)一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯一(yī)一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为(wèi)代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露(lù)的(de)信息(xī)，我们(men)相信，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的(de)多数(shù)控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的(de)少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的(de)股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。