自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列(liè)入(rù)出(chū)口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其(qí)他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能(néng)真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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