本轮新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据(jù)集成电路(lù)产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏(píng)器(qì)合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班ong>

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成(chéng)覆盖全(quán)国核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是估(gū)值），不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和(hé)生(shēng)产及涂(tú)布技术产业(yè)化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环(huán)节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生(shēng)产过(guò)程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应(yīng)用领(lǐng)域(yù)，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的(de)代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提供一站式代工解(jiě)决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导(dǎo)体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际(jì)关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在(zài)22年结(jié)束），公(gōng)司也(yě)预期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游(yóu)需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压(yā)力显然(rán)是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯(xīn)国际，未来(lái)还有可能面临(lín)同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不(bù)到(dào)，下(xià)游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市(shì)场服务(wù)领域的(de)数智化(huà)解(jiě)决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力(lì)工程技(jì)术服务主(zhǔ)要(yào)系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电(diàn)力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)收(shōu)入为(wèi)主，比(bǐ)较依(yī)赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国(guó)家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业(yè)务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司(sī)产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客户和(hé)军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提(tí)供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提(tí)供移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务(wù)，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客(kè)户(hù)需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一(yī戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班)家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其(qí)他(tā)通用流量，业绩(jì)过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互联(lián)网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。