4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺织市场延续(xù)消费(fèi)旺季强(qiáng)劲(jìn)势(shì)头(tóu)，下游纺(fǎng)企开工(gōng)负荷高位，加之市场对(duì)新年度减产担忧(yōu)加重，国(guó)内棉价持续上涨。而国(guó)外金融市场(chǎng)风险隐忧仍存，消(xiāo)费延续偏(piān)弱局(jú)面下(xià)，外(wài)棉价(jià)格承压运(yùn)行，导致国内外(wài)棉花价(jià)差不(bù)断(duàn)收缩，最终(zhōng)至4月底5月初结(jié)束(s形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字hù)了内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来(lái)一直维(wéi)持倒挂的格局，近期随着(zhe)国内棉(mián)价连续(xù)攀升，价差逐渐(jiàn)收窄(zhǎi)、由(yóu)负(fù)转正。内盘表现相对较强的(de)原因在(zài)于(yú)国(guó)内供需矛形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字盾更为突出，春(chūn)节后国内需求持续修(xiū)复，外贸订单表现也好于(yú)预期(qī)，叠加新(xīn)疆天(tiān)气不(bù)利棉花播(bō)种和(hé)出苗(miáo)，减产预期推动国内棉价不断走强。外(wài)盘(pán)由(yóu)于(yú)2022/2023年度全球棉市供需趋于(yú)宽松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货棉花(huā)分析师(shī)李馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分(fēn)析师(shī)高飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织(zhī)市场受(shòu)消费旺季拉(lā)动(dòng)效果明(míng)显，大(dà)多(duō)纺企纱(shā)线产(chǎn)品库存低(dī)位，开工负荷保(bǎo)持(chí)高位运行(xíng)。据监测，山东主销(xiāo)区(qū)4月纺(fǎng)企开机负荷达到75％，较上月提(tí)高8个百分点；纺(fǎng)企所接订单排单时间达(dá)到10天，较上月增加(jiā)2天，开(kāi)工负荷(hé)及订单排单时(shí)间(jiān)达到(dào)近两(liǎng)年来(lái)最(zuì)高水平。同时由(yóu)于大部分(fēn)纺企纱线产品库存低位，产销(xiāo)压力较小(xiǎo)，促(cù)使部分企业增加原棉储备库存，为棉(mián)花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格持续上涨，但(dàn)下游纺企(qǐ)对(duì)高价棉花的(de)接受程(chéng)度并不高，仍(réng)以刚需采购为(wèi)主(zhǔ)。5月进入淡季后，下游订单明显减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉价的上涨也并未(wèi)有效传导(dǎo)到下游(yóu)，棉纱、坯布价(jià)格(gé)近期(qī)均有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在(zài)供应(yīng)端利多的推动下强势(shì)上(shàng)涨。中棉协(xié)调查报告显示，2023年全国(guó)植棉意向面积(jī)为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期(qī)扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以来，新(xīn)疆地区(qū)陆续(xù)出现低温降雨降雪天(tiān)气(qì)，给(gěi)棉花播种以及出苗带来(lái)了不(bù)利影响，进一步加剧了市场对于新年(nián)度产量(liàng)大降的担忧，也为减(jiǎn)产炒作(zuò)提供了助推剂(jì)。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落，但近(jìn)日(rì)新(xīn)疆地区迎来强降雨，部分地区(qū)伴(bàn)随大风和(hé)沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不(bù)利影响，再度引发(fā)了市场对于天气(qì)的关注，期价再创阶(jiē)段性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花(huā)播种面积普遍下降(jiàng)，根(gēn)据我们的(de)调研结果推算，2023年新(xīn)疆棉(mián)花种植面积总计或下(xià)降(jiàng)8.16％。同时，今年(nián)春播(bō)开启以(yǐ)来，南北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其(qí)是(shì)北疆(jiāng)因积温不(bù)足，播种时(shí)间(jiān)推迟5—7日(rì)，加(jiā)之4月(yuè)中(zhōng)下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹(báo)等极端天气(qì)，导致部分棉(mián)田重播，预(yù)计新(xīn)年度(dù)棉苗生(shēng)长进(jìn)度较去年(nián)同期或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或导(dǎo)致(zhì)减产幅(fú)度扩大。”高飞(fēi)堂(táng)说(shuō)，再者就(jiù)是(shì)行业(yè)人士对新年度供应收紧(jǐn)预期增(zēng)强，普遍(biàn)提(tí)高现(xiàn)货售(shòu)卖(mài)价(jià)格。4月份国内价(jià)格明显上(shàng)涨，月(yuè)底(dǐ)3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较(jiào)月(yuè)初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应端方面，在意向(xiàng)种植面积下降和(hé)播种期(qī)低温天气的双(shuāng)重作(zuò)用下，新年(nián)度(dù)棉花减(jiǎn)产概率大大增加。需(xū)求(qiú)端，目(mù)前下游纺织企业的开机率维持高位，而成(chéng)品库(kù)存(cún)仍位(wèi)于历史(shǐ)偏低水平，整体表现(xiàn)尚可(kě)，需求端带来(lái)的负(fù)反馈并不明显。“不过(guò)接下(xià)来5—7月是纺织(zhī)行业淡季，下游需求存在走弱的预(yù)期，短期对(duì)国内棉价形成(chéng)一定的压力。但(dàn)中长期内需(xū)持续复苏(sū)的逻辑并未改(gǎi)变，中国已(yǐ)经成为支撑全(quán)球(qiú)棉花消费(fèi)复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注意(yì)的(de)是，4月份欧美高(gāo)通胀问(wèn)题持续，使业者(zhě)担忧持续加息(xī)的(de)紧缩政策(cè)，或降低(dī)居民对纺织品服装的(de)消费(fèi)动力，4月初USDA公布数据(jù)显示(shì)，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环(huán)比3月(yuè)增加1.39％；而(ér)国外地区(qū)棉花消费量(liàng)为1604.1万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.58％。此(cǐ)外，在(zài)4月下(xià)旬(xún)公布的(de)美棉周度净签约(yuē)量环比下降57％，较4周均值(zhí)下降72％，进一(yī)步使市场担忧国外(wài)棉花(huā)市场阶段性需(xū)求下滑，外棉价格(gé)也随(suí)之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将(jiāng)全球(qiú)棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全(quán)球(qiú)棉花消费(fèi)量大幅调增144万(wàn)吨至2531万吨(dūn)，最终使得期末(mò)库存(cún)较(jiào)上年(nián)度去(qù)库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全(quán)球(qiú)棉(mián)花消(xiāo)费将显著复(fù)苏，全球(qiú)棉市(shì)供需有(yǒu)望转强，支撑国际棉价重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济(jì)向(xiàng)好(hǎo)预期(qī)下，棉纺织市场消费增(zēng)长明显，叠加极端天气对棉花正常(cháng)出苗生(shēng)长带来袭(xí)扰，供应预期收缩(suō)，促使(shǐ)棉企挺价出货(huò)意愿增强，国内棉花价格(gé)随之水涨船高；而国(guó)外弱预期背景下，消费下滑，与(yǔ)国内形(xíng)成明(míng)显反(fǎn)差。

　　据(jù)监测(cè)，4月初国内(nèi)外棉花价(jià)差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现自去年4月(yuè)以(yǐ)来首次转正。截(jié)至5月16日(rì)，国内外棉花价差延续正值。国(guó)内(nèi)棉花价格回归至外棉价格上方，或使纺(fǎng)企(qǐ)用棉成(chéng)本(běn)增加，后续与外棉市场的(de)竞争压力或(huò)增加。

　　对于后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡(dàn)季后需求支撑减弱，当(dāng)前基本(běn)面缺乏(fá)实质(zhì)性利好，天气对产量的影(yǐng)响仍有待(dài)观(guān)察，郑棉短期(qī)预(yù)计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产(chǎn)量下滑是大概率事件(jiàn)，今(jīn)年已(yǐ)有许多轧(yà)花厂在(zài)升级(jí)改造加工(gōng)设(shè)备，对于(yú)产能(néng)持续扩(kuò)张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢(qiǎng)收大概率(lǜ)会在今年重演，中长期棉价重(zhòng)心有望继续(xù)抬升。

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