大型股推动了2023年的美股市场的(de)反弹，但这种情况(kuàng)可能不(bù)会(huì)持(chí)续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退(tuì)逼近，这些(xiē)市场领军股现在面临的(de)抛(pāo)售(shòu)风险要比(bǐ)其(qí)他股(gǔ)票更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月1日）在(zài)接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向(xiàng)优质资(zī)产和10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适现金(jīn)转移(yí)，这种情况(kuàng)比我们想象的要持(chí)续得(dé)长一些，但(dàn)我们仍然认为，最(zuì)终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道(dào)，看(kàn)涨势头集中在一个领(lǐng)域，因此只有少数几只大(dà)型(xíng)公司的股(gǔ)票(piào)引领市场走(zǒu)高。他(tā)同时也补充(chōng)道，市场行(xíng)为通常与(yǔ)增长(zhǎng)放缓的经(jīng)济环(huán)境有关。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的周期后(hòu)期行为(wèi)，即随着(zhe)经济增长开始减(jiǎn)速，但(dàn)并未进入负增长区间，资金(jīn)就会流向更优质(zhì)的股票，并(bìng)且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据(jù)开始向收缩的方向恶化，投(tóu)资者将(jiāng)越来越看空(kōng)股市，并开始转向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个时候，当增长数(shù)据开始进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时(shí)，你往往会看到对高质(zhì)量资产的投资转向(xiàng)对现金的(de)投资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大(dà)型公(gōng)司(sī)股价的稳定可能(néng)是(shì)暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它(tā)们(men)可能比周期性(xìng)公司面临更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券(quàn)商BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我们的观点(diǎn)是(sh10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适ì)，大型科技(jì)股一直受益(yì)于其他行业(yè)的抛(pāo)售，但最终一旦这(zhè)种(zhǒng)轮转结(jié)束，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在市场反(fǎn)弹(dàn)的(de)后期。”

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