5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了(le)截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理(lǐ)超千亿元人民(mín)币的对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地少有的进行(xíng)大手(shǒu)笔持有美股的买(mǎi)方机(jī)构之一，景(jǐng)林(lín)的动向受到(dào)了(le)市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大卖(mài)出(chū)标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓(cāng)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多(duō)多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林(lín)连续(xù)三个季度(dù)增持拼多多(duō)。2022018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历2年二(èr)季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼(pīn)多(duō)多去年二(èr)、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英(yīng)伟(wěi)达，空(kōng)降前十大(dà)重仓(cāng)股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末(mò)持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟达(dá)累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末(mò)，景林资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景林资产的第二(èr)大重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了(le)好未来，期(qī)末(mò)持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业(yè)来(lái)看，不(bù)同年(nián)龄(líng)层的用(yòng)户对(duì)“教(jiào)育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还(hái)包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综(zōng)合(hé)能力(lì)等。双(shuāng)减政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公(gōng)司(sī)本(běn)身来(lái)说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的护(hù)城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头部企业(yè)在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学(xué)等(děng)业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商(shāng)业务等新业(yè)务成(chéng)为新的增长驱动力。且公司的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账上(shàng)资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际。在过去几个季度的(de)财报中，我们看(kàn)到(dào)了相(xiāng)关的积极(jí)信(xìn)号(hào)。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也(yě)颇为看(kàn)好，但(dàn)是(shì)标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景林(lín)资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会(huì)公开资料显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，高(gāo)毅资(zī)产持有新东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例(lì)接(jiē)近三成。而一季(jì)度(dù)高毅(yì)资产大举买入(rù)近(jìn)156万股好未来(lái)，相比于(yú)去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特(tè)估支线也由暗(àn)转明，晋升市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热闹(nào)了(le)一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列(liè)，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续(xù)24个交易日成交额(é)超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结(jié)。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧降温，市场观(guān)点(diǎn)认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然(rán)同(tóng)比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则是(shì)明(míng)显跌落，而今(jīn)年4月信贷(dài)低于2021年(nián)同期(qī)7512亿元(yuán)。居(jū)民贷(dài)款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要(yào)原因(yīn)。而(ér)企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继(jì)续保持(chí)同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点(diǎn)评称，4月下旬(xún)票(piào)据(jù)利率(lǜ)先下后(hòu)上，并(bìng)不意味着贷款好转了，主要(yào)因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控(kòng)制(zhì)很严(yán)。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快(kuài)要接近零利率(lǜ)了(le)，信贷再度出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡峭化产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起来(lái)，必然(rán)要让大家(jiā)看到宽信(xìn)用的信号出现，而这(zhè)可(kě)能还(hái)需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈(yì)的背景不改，而两(liǎng)大主线人(rén)工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年已然累(lèi)计不(bù)小的(de)涨幅。中特(tè)估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等(děng)待进场，而人工(gōng)智能这(zhè)边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在(zài)业(yè)绩和(hé)投(tóu)资信仰之间无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当下(xià)市场投(tóu)机之(zhī)风(fēng)大盛(shèng)，认为当(dāng)下市(shì)场交易机(jī)制(zhì)应要有所改(gǎi)变。

　　2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历相信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一个人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着(zhe)红(hóng)红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不(bù)符合他们(men)的机(jī)构(gòu)审(shěn)美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着(zhe)公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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