为(wèi)了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合(hé)谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄(huáng)随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合(hé)谋(móu)、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与了(le)本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为的实(shí)质是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事(shì)人(rén)所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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