今年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm)余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)背负了(le)庞(páng)大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的(de)出现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国(guó)国(guó)会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美(měi)国国会(huì)通(tōng)过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立(lì)了(le)对美国(guó)政(zhèng)府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的(de)举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国(guó)，本身(shēn)并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间(jiān)将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类(lèi)似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国(guó)经济(jì)也(yě)正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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