华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者(zhě)的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackm2197的立方根是多少，216的立方根是多少an）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价(jià)格(gé)均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发(fā)放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即(jí)使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目前在12197的立方根是多少，216的立方根是多少4个(gè)上市公司董事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股(gǔ)东(dōng)，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印(yìn)度首富(fù)的(de)阿达尼集(jí)团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪(dí)受(shò2197的立方根是多少，216的立方根是多少u)到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截(jié)至(zhì)2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司的(de)主(zhǔ)要(yào)业务包括披(pī)露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完(wán)全可(kě)以(yǐ)避免的(de)人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司(sī)的(de)网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空(kōng)报告(gào)，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面(miàn)误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一(yī)度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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