今年(nián)1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确(què)立了(le)对美国(guó)政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数(shù)字提高(gāo)至22万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国(guó)债务(wù)上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(y诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年(nián)继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着(zhe)美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在(zài)接下(xià)来的六(liù)七年里，美(měi)国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的(de)公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的(de)翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在(zài诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的)最后关(guān)头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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