总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目(mù)前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的(de)公司和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科创如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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