美国(guó)银行业危机(jī)持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银行(xíng)大(dà)跌(diē)

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能(néng)出售所有业(yè)务(wù)或部分业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此(cǐ)聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银(yín)行(xíng)传出考(kǎo)虑(lǜ)可(kě)能出售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因(yīn)媒体称(chēng)该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜(qián)在的(de)投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银(yín)行被出售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超(chāo)出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银行危(wēi)机火上(shàng)浇(jiāo)油的第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯(sī)指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表(biǎo)示(shì)，管理不(bù)善是导致(zhì)破产的主要原因。美(měi)国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银行和第一(yī)共(gòng)和银行有非(fēi)常独特(tè)的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于(yú)资本密集(jí)型的科技以(yǐ)及生物医学(xué)初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同(tóng)时(shí)他们(men)担心银行倒闭(bì)会将美国经(jīng)济拖入(rù)衰退(tuì)。专家(jiā)和议员们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士(shì)周四(sì)报道，美国联(lián)邦(bāng)和(hé)州(zhōu)政府官员正在(zài)评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做空压力(lì)”。美(měi)股(gǔ)地区(qū)银行股本周大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行累跌(diē)近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且(qiě)资(zī)本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空活(huó)动(dòng)增加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国人担心(xīn)他们在银行或其他金融机构(gòu)账户上的钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并(bìng)未在(zài)银行(xíng)业较为平静的时期(qī)测量(liàng)过(guò)这一数据(jù)，但(dàn)2008年12月(yuè)的(de)数(shù)据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在(zài)建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾(zāi)，总过(guò)火(huǒ)面(miàn)积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键利(lì)率(lǜ)均(jūn)上调25个(gè)基(jī)点。主要再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款机北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环制利(lì)率(lǜ)从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带(dài)动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避(bì)险情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身基本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，市场对连续加(jiā)息对经济造成影(yǐng)响的(de)担(dān)忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破(pò)产银行，造成美国(guó)股(gǔ)市(shì)下(xià)滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工组(zǔ)组长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分(fēn)析师高(gāo)健告诉(sù)期货日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观集中避(bì)险，主要还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题(tí)是(shì)另一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对此发(fā)布的一份(fèn)评(píng)估文件警告称，如果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资(zī)产带来短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不确(què)定性较大，主要风险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可(kě)能演化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日(rì)度级(jí)别演(yǎn)变成周度级(jí)别(bié)的拉升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市(shì)场的关注(zhù)点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察(chá)美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示(shì)在利率上升和通胀居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议(yì)息(xī)会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探索货币政策路(lù)径，如果6月初(chū)之前高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)，回归(guī)宽松(sōng)。目前市(shì)场的关注(zhù)点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的(de)走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部(bù)分(fēn)债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面(miàn)的(de)走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是(shì)连续(xù)收出(chū)长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分(fēn)析称，从基本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的中东(dōng)产油(yóu)国为稳定油(yóu)价(jià)进行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽然实际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释(shì)放(fàng)，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目(mù)前原油还(hái)是振荡格局(jú)，价(jià)格向下逼近年内(nèi)低(dī)点(diǎn)，短线观察(chá)前(qián)低的支撑力度。未来能否驱(qū)动(dòng)原油破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特(tè)别(bié)是VIX指数(shù)能(néng)否出现周线级(jí)别(bié)的行(xíng)情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加(jiā)息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪(xù)的底部(bù)可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要观察。基本(běn)面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的(de)定论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看，目(mù)前原油(yóu)阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货(huò)假(jiǎ)期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势偏强。美(měi)国(guó)将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国的(de)问题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下(xià)跌(diē)带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持(chí)续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月(yuè)，沥(lì)青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青(qīng)生产供应造(zào)成阶段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动(dòng)，部分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日(rì)当(dāng)周(zhōu)，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样(yàng)本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开工率持续(xù)回升，尽管近期随着利(lì)润的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥(lì)青(qīng)供应仍处(chù)于相对偏高(gāo)水平(píng)。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存(cún)在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处(chù)于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍(réng)没(méi)有较好的表现。从下(xià)游行业的开(kāi)工率看，道路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着气温的(de)回升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压(yā)力，预计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在(zài)此背景下(xià)，沥青价格(gé)也难有较强(qiáng)的(de)表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当(dāng)下沥(lì)青(qīng)估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(z北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环ào)成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货(huò)研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)进入压(yā)缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰(fēng)，开(kāi)工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计划(huà)，但由(yóu)于高加工差下装置开工较(jiào)为积(jī)极，实际检修力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英力士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油库(kù)存进入4月(yuè)后(hòu)去化(huà)力(lì)度放缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从(cóng)年(nián)初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进(jìn)入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调油需(xū)求不及(jí)预(yù)期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格(gé)企稳(wěn)情(qíng)况及(jí)调(diào)油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工(gōng)下(xià)滑的(de)利空可能会慢(màn)慢发(fā)生改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度(dù)回(huí)升的态势。最大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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