5月12日晚间，根据美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告(gào1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)（13F）。

　　景林资(zī)产是国(guó)内管理超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的(de)买方机构之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的(de)在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面(1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少miàn)，景林资产一季度前(qián)五大卖出标(biāo)的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股(gǔ)持仓前(qián)十大重仓股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一次(cì)比一次猛。拼(pīn)多多也不负(fù)众望，从股(gǔ)价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季(jì)度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在(zài)今(jīn)年2月初便(biàn)戛然(rán)而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一(yī)季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年(nián)以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为景林资产(chǎn)的第二(èr)大(dà)重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一(yī)季度还建仓了好未来，期末持股数(shù)量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用户(hù)对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行(xíng)业政策环(huán)境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于(yú)存(cún)量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌(pái)的护(hù)城河依然很深。个(gè)别头部(bù)企业在K9学科(kē)之外的(de)教育领(lǐng)域(yù)业务(wù)基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电(diàn)商业务等(děng)新业(yè)务成为新的(de)增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金流稳(wěn)中转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下(xià)有足够(gòu)的(de)安(ān)全边际。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们(men)看(kàn)到了相关的(de)积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标(biāo)的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资(zī)产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年(nián)底减仓超(chāo)10万(wàn)股(gǔ)，减仓(cāng)比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客(kè)观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超(chāo)万(wàn)亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日(rì)成交(jiāo)额连(lián)续(xù)两日萎(wēi)缩(suō)，分别(bié)为(wèi)8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪(hù)深(shēn)两市陷入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同比多(duō)增734亿元，但是考(kǎo)虑到去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回落(luò)再度成为信贷回落(luò)的主要原因。而企业(yè)中(zhōng)长期贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要(yào)因为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对(duì)分行收票额(é)度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上(shàng)旬票据已(yǐ)经快(kuài)要接近(jìn)零利率(lǜ)了(le)，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于陡峭化(huà)产生(shēng)的后果，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要(yào)让大家看到(dào)宽信(xìn)用的信号出现，而这(zhè)可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存量(liàng)资金博弈的(de)背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今(jīn)年(nián)已然(rán)累(lèi)计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在未有增量资(zī)金进场(chǎng)的情(qíng)况之(zhī)下，再想继续向(xiàng)上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的在深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈公(gōng)募基金经理的难(nán)处(chù)，在(zài)业绩(jì)和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个(gè)人的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很(hěn)多投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难(nán)言，市场上大(dà)热(rè)的(de)人工智能(néng)，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他们(men)的机构审美。直(zhí)白(bái)点说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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