本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明(míng)书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时(shí)基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数(shù)的(de)投资(zī)价(jià)值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上(shàng)市板(bǎn)块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(j萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ì)持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内均斩获(huò)正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内(nèi)人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所公司目(mù)前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市，他们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续(xù)增(zēng)长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四季度(dù)以来(lái)北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费(fèi)率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体(tǐ)系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动(dòng)性(xìng)造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较(jiào)于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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