曾号(hào)称“广州第(dì)一民企”，也是(shì)最(zuì)低调的“世界500强”之(zhī)一的(de)雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股，早已变得(dé)大厦(shà)将倾。

　　曾经(jīng)最引以为傲，也(yě)是为雪松系创始(shǐ)人张劲戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金融”业(yè)务，如今正(zhèng)式被定性为“非法吸收公众(zhòng)存款(kuǎn)”立案查处，其本人也被(bèi)正式采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展(zhǎn)）公告(gào)称，近(jìn)日，公司无法与实际控制(zhì)人张劲取(qǔ)得联(lián)系，无(wú)法(fǎ)确(què)定(dìng)其失联的具(jù)体原因。

　　而就在(zài)5月7日(rì)，广州市公(gōng)安局黄浦分局发布(bù)公告称，因(yīn)涉(shè)嫌非(fēi)法吸收(shōu)公众存款(kuǎn)，广(guǎng)东圆方投资有限公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等已(yǐ)被立案查处。公安机(jī)关已对(duì)主要犯罪嫌疑人张某(mǒu)等人采取刑事强制措施。

　　公(gōng)安机关已依法提取相关涉案数(shù)据，并已委托专业机构进(jìn)行独立鉴(jiàn)定和司法(fǎ)审计，已对涉案相关资产予(yǔ)以查封(fēng)、扣押、冻结。目(mù)前(qián)案件正(zhèng)在进一步侦(zhēn)办(bàn)中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是雪松(sōng)控股(gǔ)。种种迹象表明，“张某”也就是雪松控股的实际控制人张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩(è)耗传来，原本还对张劲一年(nián)多之(zhī)前承诺(nuò)的理财(cái)兑付方案抱有一线希望的(de)投(tóu)资(zī)人，瞬间破(pò)防。

　　本(běn)就股价不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价接(jiē)连跌停三天，截至(zhì)5月(yuè)10日报收3.62元/股(gǔ)，总(zǒng)市值已不(bù)足20亿(yì)元(yuán)。

　　二十年(nián)登顶世界500强

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，雪松控股的前身为1997年成立的君华集团，是一家(jiā)主(zhǔ)营房地产的企业，总部位于(yú)广(guǎng)州。

　　2007年，君华(huá)集团(tuán)营收(shōu)超(chāo)过30亿元，被广东省委省政府评为广东省百强企(qǐ)业。张劲(jìn)的野心(xīn)也随之展(zhǎn)露(lù)，逐步(bù)开始涉猎(liè)包括大宗(zōng)商品、供应(yīng)链、化工产业、文(wén)旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希(xī)努尔（即雪松发展）等上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张劲(jìn)重组了公(gōng)司的产业版(bǎn)图(tú)，雪松控股应(yīng)运(yùn)而生(shēng)，资产(chǎn)规(guī)模迅(xùn)速飙升(shēng)。在张(zhāng)劲(jìn)的构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也(yě)只是手(shǒu)到擒来，即“万(wàn)亿销售(shòu)额、万亿资产、万亿(yì)市(shì)值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪松系的营收规模也(yě)才(cái)593亿元(yuán)。

　　据公司官(guān)网介绍，雪(xuě)松控股致(zhì)力于成(chéng)为全球(qiú)领先的大宗商品综合性产业集团(tuán)，在全球(qiú)范围内积极拓展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)资源(yuán)、供应(yīng)链服务等核心领域，加(jiā)快推动(dòng)新材料(liào)、新技术创新突破，同时(shí)围绕主业布局开(kāi)展产业投资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一(yī)无二的(de)供应链业务(wù)迅速(sù)提(tí)升资产规模，营收已经翻了(le)好几倍，超过(guò)2800亿元，成功跻身“世界(jiè)500强”，并在此后连续(xù)四年(nián)登榜。2019年，张劲被评为中国最(zuì)具影响力的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财(cái)兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控(kòng)股，开始打(dǎ)着“供应链金融”的(de)旗(qí)子，以(yǐ)所谓的“应(yīng)收账款”为底层(céng)资产，假借各(gè)类金交所、产(chǎn)交所、伪金交所(suǒ)通(tōng)道(dào)，超(chāo)过(guò)350只违规(guī)“理财产品”面向(xiàng)自然(rán)人(rén)发售。

　　根据雪松(sōng)高(gāo)管(guǎn)和投资者沟通时公布数据(jù)，雪松方面(miàn)对外发行的理财产品存(cún)量规(guī)模(mó)大约在200亿元左(zuǒ)右(yòu)，涉及(jí)投资人约(yuē)8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松(sōng)信托自2021年(nián)4月(yuè)开始出现理财产品发生大(dà)面积(jī)逾期。违约(yuē)之后，雪松控股方面曾陆续(xù)发(fā)布(bù)多次口头或书面兑付方案，均未(wèi)能实(shí)现(xiàn)。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出具(jù)的兑(duì)付计(jì)划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月(yuè)起陆续(xù)执行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年(nián)8月(yuè)前到期(qī)的产品本(běn)金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月(yuè)到期的产(chǎn)品本(běn)金10％；2021年12月(yuè)前到期(qī)的(de)产品其余未兑(duì)付(fù)本金自2022年6月起(qǐ)分四次兑(duì)付(fù)（6月/9月(yuè)/12月/2023年(nián)3月），兑付(fù)比例(lì)为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物资产兑付补充方(fāng)案，供投资者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法如约(yuē)完(wán)成，终于点燃了(le)投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松控股发(fā)了一封落款为董事长、实控人张劲的致歉信，称受各种因素影响，资(zī)产(chǎn)处置及回款(kuǎn)计划未(wèi)能(néng)按(àn)照预(yù)期方案落实，公司外部协调资金的努力(lì)，也未能取得实质(zhì)性效(xiào)果，致使原本定应(yīng)于当月底完(wán)成(chéng)的兑付无法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于(yú)理财产品无法(fǎ)兑付而(ér)暴(bào)雷，这与近年来恒(héng)大等房(fáng)地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者(zhě)的底层(céng)逻辑大相径庭，更(gèng)加(jiā)令人无(wú)法接受。

　　投(tóu)资(zī)人调查发(fā)现，这总规模200亿(yì)元、350余只理财产品背后，构筑的是一个庞大(dà)的融资网络(luò)，涉及企业(yè)数(shù)量高达63家，除了或明或暗的(de)雪松(sōng)系公司，还(hái)有大(dà)量(liàng)的(de)假央(yāng)企(qǐ)、伪(wěi)国企(qǐ)。而(ér)作为底层资产的应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)，系建立在涉嫌(xián)虚假的(de)“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪松系两家(jiā)上(shàng)市公司雪松发展和齐翔腾达(dá)下(xià)发关注(zhù)函，要求其核(hé)实(shí)媒体曝出的数(shù)十家空壳公(gōng)司(sī)是否(fǒu)为公(gōng)司(sī)的供应商或客户(hù)，并说明公司是否参与雪松信托(tuō)产(chǎn)品底层资产的应(yīng)收账款相关的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账(zhàng)。换句话(huà)说，支撑这场供应链金融的底层(céng)资(zī)产原本(běn)就(jiù)是(shì)雪松系自(zì)导自演的(de)一场戏。