如果要论二季度迄今(jīn)，全球股票市(shì)场中(zhōng)最为靓丽的(de)一道(dào)“风景线”，那么显然非日本股市莫属(shǔ)！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经(jīng)225指数进一步强势高开逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创下了自1990年8月(yuè)以来的新(xīn)高(gāo)，收在30808.35点。在本周(zhōu)早些(xiē)时(shí)候(hòu)，东证指(zhǐ)数已经率(lǜ)先创下了1990年8月(yuè)3日以来的最高(gāo)收盘点(diǎn)位。

　　多组对(duì)比可以显示出日股今年以来的强势：东证(zhèng)指数年内已累计上涨了逾15％，远远超过了标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)约(yuē)9％的涨幅。截止本周三(sān)，追(zhuī)踪日(rì)本股市(shì)的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨(zhǎng)了11.8％，而追踪标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则(zé)仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩短到二季(jì)度迄今的(de)短短一个(gè)半月，日(rì)股的涨幅更是在(zài)全球主要股指中几无敌手…为什么懂手机的人都不用华为…

　　日(rì)股(gǔ)为何能一举领涨全球(qiú)？对于许多国际市场的投资(zī)者(zhě)而言，近来提到日股的(de)优异表(biǎo)现，脑(nǎo)海中第一时间(jiān)浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特在上月对日本市场表现出的强烈投资意愿(yuàn)。正是(shì)巴菲特进一(yī)步增持了(le)日本五大商社仓位，令越来越(yuè)多(duō)的业内人士(shì)开始注意到这一全球第(dì)三(sān)大(dà)经(jīng)济体的巨大投资机会。

　　不(bù)过，日股本(běn)轮爆发背后的成(chéng)功秘(mì)诀，真的仅仅(jǐn)只是获(huò)得(dé)了“股神(shén)”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团队联席主管Carl Vine看来，并不是(shì)巴菲特的出现让(ràng)日股变得吸引人。巴菲特所看到的（机(jī)会）其实也(yě)正是其他(tā)人眼下正在看到(dào)的(de)，人(rén)们(men)对日股的前景正感到非常(cháng)兴奋！

　　至(zhì)于究(jiū)竟有哪些因素在推动着日(rì)股上涨(zhǎng)？“干货”其实有很多(duō)……

　　狂(kuáng)热的外(wài)资买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示(shì)，外国投(tóu)资者(zhě)目(mù)前已经连(lián)续第六周成为了日本股(gǔ)票的净(jìng)买家。在(zài)此期间，外国投资者(zhě)大举涌入了(le)日股股票和期(qī)货市场，净流入逾(yú)300亿美元，是过去10年(nián)最大规模的(de)资金(jīn)流(liú)入之一。

　　根(gēn)据交(jiāo)易(yì)所的(de)数据(jù)，在截(jié)至5月12日的最近一周内，海外交易者又净买入(rù)了价值7810亿日元（约(yuē)合57亿美元）的股票(piào)和(hé)期货。

　　杰富瑞日(rì)本股票策略(lüè)师Shrikant Kale表(biǎo)示(shì)，自2012年(nián)“安倍经(jīng)济学”时代初期以来，他就从未(wèi)见过外国投资(zī)者对(duì)日本如此感兴(xīng)趣。

　　在(zài)欧(ōu)美(měi)银行系统(tǒng)不稳定(dìng)和信(xìn)用(yòng)紧缩(suō)风险的笼罩下，越来越多(duō)的海外投资者(zhě)似乎看到了日本股(gǔ)市作(zuò)为(wèi)避险地的(de)“稳(wěn)定性”。日(rì)本(běn)股票给(gěi)人(rén)的长期低(dī)迷(mí)印象正在减(jiǎn)弱，持续稳定在1美元(yuán)兑换130日元的(de)日元汇率(lǜ)、以及股神巴(bā)菲特(tè)对日(rì)本五大商社的增(zēng)持，也令不少海为什么懂手机的人都不用华为外投资者对投资日(rì)本产生(shēng)了更多的兴(xīng)趣。

　　高盛(shèng)日本公司就表示，近来已受到(dào)了越来越多(duō)平时不太关(guān)注(zhù)日本市场的海外投资(zī)者(zhě)的咨询。不少海外(wài)投资者在看到日(rì)本股市(shì)的涨(zhǎng)幅超(chāo)过美股后，开(kāi)始调查其中的原因，他们的建(jiàn)仓(cāng)买入又进一(yī)步促使股(gǔ)市上涨，形成了(le)目前的良性循(xún)环。

　　一个(gè)值(zhí)得留意的现(xiàn)象是，在(zài)巴菲特(tè)上(shàng)月公开表态力(lì)挺(tǐng)日股后，包括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华(huá)尔街资本也已(yǐ)相继造访日(rì)本。这些(xiē)海(hǎi)外资金有(yǒu)意复制巴菲(fēi)特的策略，通过低成本(běn)日元融(róng)资押注高(gāo)股息日元资产。

　　其实(shí)，巴菲特在日(rì)本五大商社上的加(jiā)大(dà)投资，也(yě)存在着在(zài)国(guó)际(jì)市场上(shàng)分散投(tóu)资对象的想法(fǎ)。虽然巴菲特相信美国的增长潜力，但(dàn)过度集(jí)中(zhōng)会产生风险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出(chū)，日本股市的回报率是在波动性远低于美国(guó)科(kē)技股的情(qíng)况(kuàng)下实现的。这(zhè)意味(wèi)着日本股市对美国投资者(zhě)来说应该(gāi)颇有吸引力。对美(měi)国债务上限的担忧可能也刺(cì)激了一些(xiē)“末(mò)日准备者”涌入日本(běn)股市(shì)，以(yǐ)此作为避(bì)险手段。

　　法国兴业银行(xíng)分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二(èr)的一份报告中也表(biǎo)示，“外资(zī)的回归(guī)是(shì)日本股市复苏的重要标(biāo)志。（我们）将(jiāng)继续对日本(běn)股票维持(chí)超配，并偏向银行(xíng)、金(jīn)融和价值股的投(tóu)资。”

　　深层次(cì)的企业(yè)治理(lǐ)变革

　　当然(rán)，在海外投资者(zhě)今(jīn)年(nián)对日(rì)本(běn)产生兴趣之(zhī)前，他们此(cǐ)前在这片“失落(luò)地带(dài)”曾经历(lì)过长达数十年虚假的曙光和令人失望的(de)低回报。那么这一次，即便有着避险(xiǎn)和多(duō)元(yuán)化分散投资的(de)需求(qiú)，他(tā)们又为(wèi)何铁(tiě)了心一(yī)定要来日本市场？日本市(shì)场的吸引力就一定远超全球其他地区(qū)吗？

　　这便不得不提(tí)日本(běn)市场眼下正(zhèng)经(jīng)历的一(yī)场“蜕变”了！

　　金(jīn)融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮(lún)上(shàng)涨的(de)主要原因还源于治理(lǐ)标准(zhǔn)的提高，以及企(qǐ)业部门推动(dòng)向股东返还现(xiàn)金。日(rì)本多(duō)年的公司(sī)治理改革已开始(shǐ)见效，这项改(gǎi)革最(zuì)初由已故前首相安倍晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前(qián)日本企业(yè)的(de)派息已(yǐ)大幅增加，在截至今年3月的财年中，日本(běn)企业宣布的回购规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿(yì)美元）的历史最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本(běn)公(gōng)司资产负债表(biǎo)上有净现金，而美(měi)国的这一比例只有20％多一点；东证指(zhǐ)数成分股公司中约(yuē)有(yǒu)54％的公司股价低于每股(gǔ)账面价值，而标普500指数成分股(gǔ)中这一比(bǐ)例仅为7％。单从市净率等估值指标来看(kàn)，这就为日本(běn)股市(shì)提(tí)供了更(gèng)坚实的底部和更(gèng)高的上限。

　　今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变股(gǔ)价(jià)跌破每股净资产——市(shì)净率低于1倍的情况，还请求上市企业在意识到资本成(chéng)本的(de)前(qián)提下推进经营并公(gōng)布改(gǎi)善方(fāng)案等。

　　与(yǔ)此相呼(hū)应的(de)行动(dòng)已开(kāi)始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了力争“早(zǎ为什么懂手机的人都不用华为o)日实现(xiàn)市净率(lǜ)超过1倍”的中(zhōng)期(qī)经营计划和股票回(huí)购，股价随后大涨近4成(chéng)。清水(shuǐ)建设株式(shì)会社4月下(xià)旬也宣(xuān)布(bù)了(le)上限200亿日(rì)元的(de)股票回购和积极压缩政策性持股的方针(zhēn)，该公司股(gǔ)价随后上(shàng)涨了(le)10％。

　　包(bāo)括软银、丰田汽车、三菱(líng)商事在内的日本龙头企(qǐ)业在(zài)近(jìn)期(qī)公(gōng)布财(cái)报时，也均宣布了新的股票回购计划。不少分(fēn)析(xī)师预计，到今年5月底，各日(rì)本上(shàng)市公司的回购规模(mó)将进一步创下新纪录。

　　高盛首(shǒu)席(xí)日本股票(piào)策略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所）主题(tí)正引起许(xǔ)多海外(wài)投资者的共(gòng)鸣(míng)，他们开始看到这方面的(de)有(yǒu)利证据。在交(jiāo)易所这些变化的推动下(xià)，许(xǔ)多公司(sī)正在(zài)回购股(gǔ)份，厘清经常令人困惑的(de)交叉持股，并在定期(qī)公开会议之前与股东进行更密切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也(yě)表(biǎo)示，东京证(zhèng)交(jiāo)所的(de)鼓励意味着“过去两年在这(zhè)方面发生的事情比(bǐ)过去30年还要(yào)多”，这是股市充满活(huó)力(lì)表(biǎo)现(xiàn)的最大单一(yī)原因。他们对提高股本回(huí)报(bào)率有(yǒu)着坚定(dìng)的态度，希望(wàng)市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日(rì)本(běn)央行目前依然宽松的货币政策(cè)和日本相对稳(wěn)健的(de)经济(jì)基本面(miàn)，显然也(yě)对日股(gǔ)的表现构成了提振。

　　尽管新行(xíng)长植田和男上月已走马上任(rèn)，但日本央(yāng)行暂时(shí)仍(réng)未改变其大规模的货币宽(kuān)松(sōng)路线。即便(biàn)日本通货膨胀率超(chāo)过了央(yāng)行(xíng)2％的(de)目标(biāo)，但植(zhí)田和男依然强调，“还(hái)不能(néng)放(fàng)心地说通胀（达到了(le)央行目标）”。

　　相比(bǐ)之下，欧(ōu)美央行今年上半年还在(zài)持续加息，并已被(bèi)迫在物(wù)价与经济稳定之间作出(chū)艰难(nán)抉择。继续宽(kuān)松的日本央行眼下依然处于能让海外投资者放心购买(mǎi)的(de)状态。

　　日本宏(hóng)观经济的表现目前也(yě)相(xiāng)对更为稳健。日(rì)本内阁(gé)府17日公布的数据显示，今年(nián)前三个月日本国内生产总值（GDP）折合成(chéng)年率增长1.6％，创(chuàng)下了近三(sān)个季度以来新高。

　　日本(běn)国家旅游(yóu)局表示(shì)，受(shòu)益于中国放(fàng)宽旅行限制(zhì)，4月商务和(hé)休闲外(wài)国游客(kè)人数从此前的182万攀升至195万(wàn)。高(gāo)盛策略师(shī)在(zài)报告中指出，考虑到入境(jìng)旅游业(yè)复苏(sū)、强(qiáng)劲资本支(zhī)出计划和日(rì)本央行(xíng)持(chí)续宽松等积极因素，日本(běn)这(zhè)个世界第三大经济体的前景十分强劲。

　　值(zhí)得一提的是，从经济合作(zuò)与发展(zhǎn)组织(zhī)的经济前景指数来看，日本目前是(shì)七(qī)国集团中(zhōng)唯(wéi)一一(yī)个超(chāo)过临(lín)界(jiè)线100的。

　　日本第三大(dà)在线经纪(jì)商Monex的首(shǒu)席策略(lüè)师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业的业绩似乎相当不(bù)错(cuò)，重要的(de)汽车行业(yè)预计利润将增长。以(yǐ)内(nèi)需为导向的企业正受益于入境游增长的前景，而大型银行也获(huò)得(dé)了丰厚的(de)收益(yì)。预计日本股市到今(jīn)年年底将进一步(bù)上涨10％或更(gèng)多。

　　里昂证券也认为，日本股市今年(nián)的涨势或将延续下去，因(yīn)盈利增长、股票回(huí)购和估值仍处(chù)于低(dī)位吸引了买(mǎi)家，巴(bā)菲特的认(rèn)可、公司治理的改善(shàn)均提振了市(shì)场，而企(qǐ)业财报的不俗表现或有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为(wèi)最(zuì)新的上行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 为什么懂手机的人都不用华为