总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹(luò)实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足(zú)不同为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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