北京时间5月6日晚，伯克希尔·哈撒(sā)韦召开(kāi)年度股东(dōng)大会。公司董事长93岁的(de)沃伦·巴菲特和副董事长——99岁的查理(lǐ)·芒格先(xiān)生，一边吃喜诗糖(táng)果，一边回答了(le)来自全球(qiú)投资者5个多小时的(de)互动提问。

　　在这次股东会中，两位奥(ào)马哈“先知”再度(dù)和投资者分享了投资、成功以及长寿的秘诀，并(bìng)就(jiù)市(shì)场(chǎng)关注的AI、新能源、美国银行危机、苹果(guǒ)以及公司“接班人”等热点话题进行了探讨。

　　例(lì)如(rú)，巴菲特在股(gǔ)东会(huì)上表示，他(tā)和芒格(gé)依(yī)然(rán)高(gāo)度看好苹果公司。“如果让消费者选择，是放弃(qì)第二台车，还是(shì)放弃(qì)iPhone，我想大多数人会放(fàng)弃第二辆车。这是(shì)消费者行为对苹(píng)果公司带来的机会。”

　　同(tóng)时，也(yě)谈(tán)到了台(tái)积电在(zài)产(chǎn)业(yè)链中的重要位置。巴菲特认为，“目前没有一家公(gōng)司可以与台积电(diàn)相比(bǐ)拟，这家公(gōng)司(sī)拥有非凡(fán)的领导地位。”

　　为了让(ràng)读者能够在第一时间获取本(běn)次股东会最新观(guān)点(diǎn)，筛选(xuǎn)出40条(tiáo)核心精(jīng)华内容，以飨读者。

　　重点企业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不(bù)合(hé)理(lǐ)，

　　Pilot的选(xuǎn)址要比后(hòu)者好许多

　　会上，巴菲特说，“伯克希(xī)尔买卡车加油站Pilot比(bǐ)英国石油买Travel Centers贵的原(yuán)因是，买Pilot是一个分成三个(gè)阶段的交易，第一(yī)个阶段(duàn)价格很好，第(dì)二个阶段由于(yú)他们去年优异的业绩对(duì)卖家(jiā)很有利(lì)。

　　自从我们(men)在 2017 年购买了(le)Pilot 的股(gǔ)份以来(lái)，这部分股份已进行了(le)“股权”会计处(chù)理。2023年初，伯克希(xī)尔将购买Pilot的额(é)外权益，这将使我们(men)的所有权提高到80％，并导致(zhì)我们在财(cái)务报(bào)表中充分整合Pilot的收益、资产(chǎn)和负债。拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不太(tài)合(hé)理，Pilot的选址(zhǐ)要比后者好许多(duō)。”。

　　02.

　　巴菲(fēi)特：希望能够拥有多个

　　具(jù)备(bèi)沃尔(ěr)玛一样分销能(néng)力的(de)分销商

　　巴菲特(tè)表示，“沃尔玛(mǎ)的分(fēn)销做的很好(hǎo)，我(wǒ)们(men)有很多产品供应给它，但有(yǒu)些产品(pǐn)很难让人们只去沃(wò)尔玛购买，我们也会把产品(pǐn)的分销渠道多元化，我们希望能够拥有多个具备(bèi)沃尔(ěr)玛一样分销能力(lì)的分销(xiāo)商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗(shī)糖果虽然(rán)有101年的历史(shǐ)，

　　但(dàn)其魔力也不是无限的

　　再谈自身钟爱(ài)的喜诗糖果，巴菲特说，“喜(xǐ)诗糖果当前面临的问题不在于是(shì)否开新店。我和查理为了把这(zhè)个品牌推向全球做过很多尝试，每次(cì)我(wǒ)们都是在最初觉得走对了方向，但后来发现还是不行。喜诗糖果有101年的(de)历史，虽然有自己的魔力(lì)，但魔力(lì)也(yě)不是无(wú)限的。”

　　04.

　　芒格：电影行(xíng)业(yè)经营难题比较多

　　关于电影和迪士(shì)尼，芒格说，电(diàn)影(yǐng)行业是一个（经营）非常困难的(de)行业(yè)，是（竞争）非(fēi)常严峻的(de)行业(yè)。“举(jǔ)个(gè)例子(zi)，假如疫情(qíng)前有70％的业务，随着疫情的来临，客流量减少了，但电影(yǐng)院不(bù)能减少影片供应，也不能减(jiǎn)少其他(tā)消耗品(pǐn)供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收(shōu)购(gòu)动视暴雪(xuě)的事情上

　　微软已(yǐ)经做得(dé)非常出色了

　　有(yǒu)投资人提问，伯克希尔出售动视暴雪股份是否影响到了微软对其的收(shōu)购？对此，巴菲特回复：“伯克希尔所有(yǒu)监(jiān)管要求(qiú)下应披(pī)露的事项都已在13-F或10Q文(wén)件里写明了。至于微软，我认为他们(men)已经(jīng)做得非常出色了，为了(le)达(dá)成这(zhè)笔(bǐ)收购，微软与英国有关部门(mén)积极(jí)地进行了合作(zuò)，但这并不代表(biǎo)他们最终(zhōng)一定(dìng)会成功，这也不是愿意多花钱就能解决的(de)问题。我还(hái)不清楚最终结果会如何，但即(jí)使这笔收购最终没有成功(gōng)，也(yě)不代表微软或(huò)动视暴雪(xuě)有任何的缺(quē)陷。”

　　关于苹果(guǒ)

　　06.

　　巴菲特(tè)高度(dù)肯定(dìng)苹果公司，

　　其在伯克希尔持(chí)仓占(zhàn)比已超过了能源业(yè)务

　　在股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特高度肯定了苹果公司。他说，“苹果公(gōng)司在我们仓(cāng)位中的占(zhàn)比超过了能源(yuán)业务。虽然我们(men)持有(yǒu)苹果的(de)股份占(zhàn)比不高，但每年(nián)的权重都(dōu)在增加。我不懂(dǒng)手(shǒu)机，但我能看明白消费者的习惯。如(rú)果让消费者选是放(fàng)弃买手机还是放(fàng)弃买汽车(chē)，我想很(hěn)多(duō)人会(huì)选(xuǎn)放弃(qì)汽车。”

　　“我们不知道未(wèi)来趋(qū)势会如何(hé)发展，但我们知道什么(me)是正(zhèng)确(què)的价格，我们(men)可以(yǐ)在消费者行为方(fāng)面做一定的预测，以及它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲(fēi)特：在买(mǎi)第二辆车和买iPhone之(zhī)间选择，多数人可(kě)能会(huì)选择放弃买(mǎi)车

　　有投资者(zhě)对(duì)于(yú)苹果(guǒ)占伯克希(xī)尔组合(hé)的35％表示(shì)担忧，认(rèn)为这已经(jīng)接(jiē)近(jìn)了危险范(fàn)围。

　　对(duì)此，巴(bā)菲特(tè)肯定(dìng)地表示，“你(nǐ)的美元(yuán)是好的。”以此(cǐ)来表示，这(zhè)笔投资是没问题(tí)的，甚至(zhì)是非常(cháng)有机会的。“铁路、能源和喜诗糖果等(děng)都是生意，而苹果的商(shāng)业模(mó)式更好。消费者花(huā)钱的时候(hòu)都有自己的喜好(hǎo)，有些人会花(huā)1500美元(yuán)买(mǎi)一部手机，同样，也有人花3.5万(wàn)美元买(mǎi)第二辆车。我认为(wèi)，如果他们要么放(fàng)弃第二辆车(chē)，要么(me)放(fàng)弃他们的iPhone，我想，他们会放(fàng)弃(qì)第(dì)二辆车。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特：在芯片(piàn)行业(yè)台积(jī)电(diàn)拥有非凡的(de)领导地位

　　《红周刊》事(shì)前(qián)发送了(le)提(tí)问，想了解伯克希尔在一(yī)个季度(dù)内快速买入卖出台积(jī)电(diàn)的(de)原因(yīn)。在问答环节，巴菲特对(duì)此进(jìn)行了说(shuō)明，在他看(kàn)来台(tái)积电(diàn)是(shì)世(shì)界(jiè)范(fàn)围内管理最完善(shàn)且(qiě)最重要的(de)公(gōng)司(sī)之(zhī)一(yī)，即使是5至20年后(hòu)也不会变(biàn)。

　　“我重(zhòng)估过，尽管很多人(rén)想要(yào)提高(gāo)美国的芯片(piàn)产能，但(dàn)我认为，它只能留在（中国）台湾地(dì)区。我(wǒ)们通过Allegheny购买的一家子公司参与了亚(yà)利桑那州的部分芯(xīn)片工作，但至少在我看来，目前我们没有一家公司可以与台积电比拟(nǐ)，这(zhè)家(jiā)公司拥有非凡(fán)的领导地位。何况它们(men)还拥有一位91岁的创始人，这家公司非常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了自己，

　　可他是(shì)天才

　　有(yǒu)观众(zhòng)问巴菲特，你是否认为埃隆·马斯克高估了自己？巴(bā)菲特的回答是，“是(shì)的，我认为埃隆·马斯克高估了自己，但他很有(yǒu)才华。所以，他高(gāo)估(gū)了一(yī)个不需要高估(gū)就(jiù)能成为天(tiān)才的人。他真的(de)很聪明，我想他的智商(shāng)可能会超过170。”

　　“他(tā)梦想完成一些（伟大的）目标，他喜欢接受(shòu)不可能的(de)目(mù)标。我们(men)的不(bù)同之处(chù)在(zài)于，我想要的不多，我在寻找简单(dān)、确定性高的工作，我不想要(yào)那么多的失败。但埃隆·马斯克(kè)需(xū)要狂(kuáng)热，致力于解决不可能的问题(tí)。我喜欢我现(xiàn)在的生活方式，我(wǒ)不喜欢(huān)和他在(zài)一起，他(tā)也不喜欢和我在(zài)一(yī)起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车(chē)即将(jiāng)大获成(chéng)功，

　　但我并(bìng)不喜欢(huān)

　　关于(yú)新能源和汽车厂商，巴菲(fēi)特表示，“很长(zhǎng)一段时(shí)间内，我和查理都觉得，汽车(chē)行业太艰难(nán)了。例如福特(tè)汽车公(gōng)司(sī)，曾经亨利·福特(tè)看起来(lái)拥有整个(gè)世界，但20年后(hòu)，他们(men)正在赔(péi)钱。前几天，我(wǒ)读了通用汽(qì)车公司(sī)1932年(nián)的年度报告，其中显示，他们有19000个经销商，而(ér)当时人口大约是1.2亿(yì)左(zuǒ)右。现在美国有3.3亿人，所(suǒ)有汽车品牌只有18000左右(yòu)个经销商。此外，美国的汽车公司还(hái)会面临来自世界各地的竞争。”

　　芒格补充道，“但事实也并非如此，法拉利就处于一个特殊的位置。虽然我们觉得(dé)，汽(qì)车不是(shì)一个吸引人的行业，但电动汽(qì)车即将(jiāng)大获成功。现在它带来了巨大(dà)的(de)成本和(hé)巨大(dà)的(de)风险(xiǎn)，但我不喜欢巨大的资金成本和巨大的风险(xiǎn)。”

　　关于新技术 新能(néng)源

　　11.

　　芒格对(duì)人工智能(néng)持(chí)怀疑态度(dù)

　　在回答新加坡投资者关(guān)于人工智能的问题时，芒格表示(shì)，如果你到中国的比亚迪(dí)工厂去看一(yī)看，会发现自动化(huà)操作程度非(fēi)常高，但我(wǒ)还是觉得用人可能更(gèng)好(hǎo)，因为(wèi)人工智能并不能取代(dài)很多领域的人(rén)才。

　　巴菲特(tè)也(yě)表(biǎo)示(shì)，人(rén)工智能虽(suī)然可(kě)以(yǐ)做一些令人惊奇的事情，比(bǐ)尔盖茨(cí)也(yě)曾带我去看微软的产品，但这类产(chǎn)品(pǐn)仍不完善，譬(pì)如目(mù)前还不能(néng)讲笑话。发明AI的初(chū)衷是好(hǎo)的，但很多事情(qíng)是不能掌控的。人工智能可以改变全(quán)世界，但它(tā)并不能改(gǎi)变人(rén)类的思维(wéi)和(hé)行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益(yì)的机会在降(jiàng)低，

　　但总会(huì)有新技术创造新机(jī)会

　　巴菲特(tè)说，“现(xiàn)在赚取超(chāo)额收益的机会在(zài)相对降低，但这(zhè)并不代表没有(yǒu)投(tóu)资机会。从(cóng)1940年到现在，无论汽车、工业、飞机以(yǐ)及能(néng)源(yuán)等领域都有新的改变，新的事(shì)物永远在不断出现，而且(qiě)会取(qǔ)代一些(xiē)原有的技(jì)术(shù)，因此，在这其中(zhōng)会存(cún)在(zài)很多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克(kè)希尔在(zài)新能源方(fāng)面

　　做了很(hěn)多投入，但还(hái)远远不够

　　针对新能源(yuán)前景，巴菲特说，“之前(qián)买下(xià)伯克(kè)希尔(ěr)能源(yuán)这家公司，就是希望(wàng)能(néng)够帮(bāng)助解决一些(xiē)环(huán)境方面的问(wèn)题。从传统能源(yuán)向新能源的转变，我们(men)在这(zhè)个方面做了非(fēi)常多(duō)的投入。不过，现在做的还远远不够(gòu)。”更多精彩观点请关注证券(quàn)市场红周刊公众(zhòng)号。

　　14.

　　“股神”接班(bān)人：希望2030年的碳足迹(jì)

　　与2005年(nián)相(xiāng)比降低50％

　　伯克希尔哈撒(sā)韦非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔表示，“我们现(xiàn)在正在(zài)经历能源行(xíng)业的(de)变(biàn)革，全球都是(shì)如(rú)此，我(wǒ)们(men)有3家(jiā)美国的公共事业公司，我们希望能够在全(quán)国的每(měi)一(yī)个州制定不同的计划(huà)，然后将这些计划进(jìn)行整(zhěng)合(hé)。我们也(yě)将我们的(de)目标进行了同(tóng)步规(guī)划，我们(men)希(xī)望(wàng)2030年的碳足迹与2005年相比(bǐ)能够降低50％。这是我们在公共事业方面希望能够取(qǔ)得的成绩，但这个过程是不容易的”。

　　关(guān)于美国银行危机

　　15.

　　硅谷(gǔ)银(yín)行事件(jiàn)引发的蝴蝶效应

　　会扰乱世界金融体系

　　在(zài)针对投资者提出(chū)的硅谷(gǔ)银行破产事(shì)件会带来怎(zěn)样的(de)经(jīng)济(jì)后果(guǒ)时(shí)，巴菲特表(biǎo)示，这是灾难性的，即使联(lián)邦存款保险公司的限额是25万美元(yuán)，这是(shì)法令的(de)规定，但这不是美国的行为方式，就像他(tā)们不会让债务上限导致(zhì)世界陷入混乱一样。他(tā)判断(duàn)FDIC不会有人愿(yuàn)意公(gōng)开向美国公众解释为什么只有25万美元有“存(cún)款”保险，这次事件引发的后续问题会扰乱世(shì)界金融体系。

　　16.

　　巴菲(fēi)特(tè)：对银行存款(kuǎn)挤兑感到担忧，

　　这是不应(yīng)该发生的(de)

　　巴菲特说，“银行业一直以来的情况都非(fēi)常相似，恐惧总是会(huì)传染的，我父亲在1931年因为银行(xíng)挤兑而失去(qù)了(le)工作(zuò)。不过，这些(xiē)年来，银行系统发生了很大变化。二战后(hòu)的那(nà)一年，有(yǒu)多达(dá)2000家银(yín)行倒闭，也是在那时，我们做(zuò)了一件非(fēi)常明(míng)智的事情(qíng)，就是成立联邦存款(kuǎn)保(bǎo)险公司(sī)。现在联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量(zài)已经是2023年了，人(rén)们仍（对银(yín)行(xíng)挤兑）感到担忧(yōu)，这是不应该(gāi)发生的”。

　　17.

　　美联储多次(cì)修改规则

　　导致(zhì)银行系(xì)统风险增加

　　巴菲特说，“美(měi)联储被(bèi)赋予了制定保证金要求的责(zé)任(rèn)。他们改(gǎi)变了很多次保证金要求，因为我们都知道(dào)，借了很多(duō)钱的人会给银行系统带(dài)来危(wēi)险”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美(měi)联储解(jiě)决不了财政问题

　　由于美联储投放(fàng)的天量流动性，引发(fā)了(le)严重的(de)通货膨胀，市场普遍在批评美联(lián)储失(shī)职。不过(guò)，巴菲特却认为，问题不在美联储(chǔ)，“他(tā)们无法(fǎ)解(jiě)决财(cái)政问题，他(tā)们正在履行(xíng)其职能。现金(jīn)也(yě)不是垃圾。”

　　不过芒(máng)格对此也(yě)不很(hěn)乐观，他表示，我们在第二次世界(jiè)大(dà)战中付出了代价。我们(men)每(měi)个人，包括学校(xiào)的(de)孩子和其他人，也包括我自己。我(wǒ)们(men)购买(mǎi)了(le)最初所谓的战争(zhēng)债(zhài)券、国防(fáng)债券和储蓄债(zhài)券等(děng)等(děng)。如果不停印(yìn)钞票，我无法预(yù)计宏观环境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈(tán)美国(guó)银行危机(jī)：

　　银(yín)行可以有新发明(míng)，但要(yào)恪守(shǒu)旧的价(jià)值观

　　巴(bā)菲特(tè)说，“银行业可以(yǐ)有各种各(gè)样的新发(fā)明，但(dàn)它(tā)需要(yào)有旧的价值观。我们(men)不知道会发生什么(me)，因(yīn)为在目前的情况下(xià)，可能(néng)会发生(shēng)很(hěn)多事(shì)情。你(nǐ)必须有惩罚，打击那些制(zhì)造问题(tí)的(de)人。如果(guǒ)他们(men)承担(dān)了不(bù)该承担的风险，如果你要改变人们(men)未(wèi)来(lái)的(de)行(xíng)为方式，风险(xiǎn)就必须落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特(tè)：50多年前，

　　我们准备买下许多银行

　　巴菲特(tè)说，“如果你(nǐ)遵循健(jiàn)全(quán)的银行投资方法，不做别(bié)人做的一些风险性事情，银行可能是(shì)一(yī)个非常不(bù)错(cuò)的(de)投(tóu)资。最(zuì)初(chū)在1969年，查理和(hé)我以1900万美元(yuán)投资了一家银(yín)行。如果(guǒ)1970年的《银(yín)行(xíng)控股公司修正法案》没有通过，我们(men)最(zuì)终可(kě)能会拥有(yǒu)许(xǔ)多银(yín)行，而不是许多保险公(gōng)司”。

　　21.

　　巴(bā)菲特：当人们(men)对货币失去信心(xīn)，

　　这不会是一个好(hǎo)现象

　　针(zhēn)对去(qù)美元(yuán)化与“放(fàng)水”，巴(bā)菲特说(shuō)，“美元是储备(bèi)货(huò)币，我看(kàn)不(bù)到任何其他货币能够取代(dài)它。我觉得没人能(néng)理解现在(zài)的(de)情况(kuàng)，只有鲍威尔(ěr)（美联储主席）可能(néng)比我(wǒ)们更清(qīng)楚，但(dàn)是他也不能完全控(kòng)制我们的财(cái)政(zhèng)政策(cè)。当(dāng)疫情发生的(de)时候，并没(méi)有(yǒu)人知道需(xū)要印(yìn)多少(shǎo)数额(é)的货币才(cái)能解决问(wèn)题，而直(zhí)到它失控。人们会对货(huò)币(bì)失去(qù)信心，他们的行为方式(shì)可能(néng)会完全(quán)不同。我们无法预测，但我们(men)知道这不(bù)是一个(gè)好(hǎo)现象”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可(kě)保险仍是一家保险公司

　　巴菲(fēi)特(tè)表示，过去10年，虽然有(yǒu)很(hěn)多(duō)上市(shì)公(gōng)司涉及保险业务，但没有一家是(shì)自(zì)己愿意去投的。虽然有(yǒu)人诟病盖(gài)可保险已经是一(yī)家技术公司，但在我们看来，其依(yī)然是一家保险公司(sī)。他同时解释，盖(gài)可在技术方面需要(yào)做的工作要比(bǐ)想象的(de)多(duō)很多。

　　作(zuò)为政府雇员保险公(gōng)司，盖可第(dì)一季度业绩表现得非常好，这背后有两个(gè)原因，首先(xiān)是减少了(le)前一年的保险准(zhǔn)备金，其(qí)次一季度还(hái)是汽车(chē)保(bǎo)险的(de)旺(wàng)季(jì)，此外(wài)在远程信息处理方(fāng)面，盖可也取得了(le)长(zhǎng)足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产领域

　　从(cóng)来就不(bù)特别活跃

　　在回答有(yǒu)投资者提出的商业(yè)地产损失情况(kuàng)有多严重(zhòng)，和伯克希尔是否会在商业地产领域更(gèng)活(huó)跃时？巴菲(fēi)特表示，伯克希尔在商业地产领域从(cóng)来(lái)不是(shì)特(tè)别活跃，因此也不会受到不良贷款等一系列负面因素影响(xiǎng)。

　　但美国和世界很多地(dì)方市中(zhōng)心的(de)空洞化却是(shì)非常严重的，它会影(yǐng)响很多(duō)人。建筑不会消失，但所有者会变化，人(rén)们总是喜欢(huān)买(mǎi)没有追索(suǒ)权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路(lù)的重(zhòng)点是(shì)

　　以安全的(de)方式恢(huī)复长期(qī)运(yùn)营

　　在回答(dá)有投资(zī)者提出的(de)伯灵顿(dùn)北方(fāng)圣太菲铁(tiě)路(lù)公司面临的(de)机遇和(hé)挑战时？巴(bā)菲特(tè)表示，他密切关注这一团(tuán)队的运营(yíng)指(zhǐ)标(biāo)，其中不仅有美国的铁路(lù)，而(ér)且还有加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年因为疫(yì)情(qíng)确实经历了一段(duàn)困难时间，但好(hǎo)在我们走出疫情(qíng)和(hé)供应(yīng)方面的挑(tiāo)战，不过还面临劳(láo)工(gōng)问题(tí)和其(qí)他一些问题。我们的团(tuán)队优(yōu)先考(kǎo)虑的是恢复铁路的长期(qī)运营，而不是短期专注于在20年内达到某一运营指标，要长(zhǎng)期为客户提(tí)供可持续的(de)优(yōu)质(zhì)服务。”

　　复(fù)盘(pán)投资之(zhī)路

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有(yǒu)一次情绪化投资决定

　　在(zài)回答(dá)有没有因为情绪作出错误的投资决(jué)定(dìng)时(shí)，巴(bā)菲特表示(shì)：“虽(suī)然在生活中谁(shuí)都不想(xiǎng)成为一个没有感情的人，但肯定想(xiǎng)在做投资或商业(yè)决定时成(chéng)为一(yī)个没有(yǒu)感情的人。

　　26.

　　伯克希(xī)尔投资并创造(zào)了

　　超(chāo)过5000亿(yì)美元的股东权益

　　巴菲特强调(diào)：“如(rú)果(guǒ)我们拥有更多的(de)企业(yè)，企业赚(zhuàn)更多(duō)的钱，作为股(gǔ)东的份额，作为(wèi)伯克希尔的所有者(zhě)，每(měi)年(nián)都在增加，而投资者不需(xū)要花任何(hé)钱。我们投资并创造了超(chāo)过5000亿美元的股东权(quán)益(yì)和(hé)超(chāo)过300亿美元的运营(yíng)收(shōu)益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收(shōu)购的机会是非常有限的

　　关于是否对持有的超过1000亿美元(yuán)的现金充满信心？巴菲特(tè)回答道，为什么(me)要(yào)派发现(xiàn)金？我们感兴(xīng)趣(qù)的(de)、真(zhēn)正想做的是收购伟大的企业。我们可以做到以500亿或(huò)750亿美元的价格(gé)，收购一家价值1000亿(yì)美元的公司(sī)。

　　“适(shì)当的情况下，没有人能像我们一样达成交易。2008年(nián)我收购了一(yī)大堆(duī)公(gōng)司，这(zhè)种事情会再(zài)次发生。但问题是，我们(men)收购的机会是非常有限的，所以当一家好(hǎo)公司面临被卖掉的时(shí)候(hòu)，我们(men)需要足够的资金(jīn)。但(dàn)我们(men)的股东可(kě)能会(huì)把股(gǔ)票(piào)卖得太便宜，而且无法做什么让(ràng)股(gǔ)价稳步上涨。我们有足(zú)够的钱，我们正在用(yòng)我们(men)所(suǒ)拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲特：投资的秘诀是洞悉消费者的行为

　　关于公(gōng)司如何在(zài)短期利润和长期防御能力(lì)之间做出选(xuǎn)择？巴菲特对此(cǐ)表示(shì)：“我们(men)不关心季度预算(suàn)是否达标，我们感(gǎn)兴趣的是，永远拥有一个美好的(de)事业。好的企(qǐ)业不多(duō)，但(dàn)我们确实找到了(le)一些，例如(rú)，当我们在1966年(nián)试图涉足百货商店业务时，我(wǒ)们学到(dào)的是，在奖品(pǐn)上做图(tú)案绘制，这可以算是一件愚(yú)蠢的事。我(wǒ)们一(yī)直(zhí)在(zài)试图洞悉(xī)的是消(xiāo)费者的(de)行为，我们(men)不能洞悉企业(yè)的技术趋势，如果能做到(dào联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量)这点(diǎn)，那(nà)也能获(huò)利！但这并不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特(tè)重申，格雷格·阿贝(bèi)尔将接(jiē)班！

　　关(guān)于投资(zī)人关注的接班人(rén)话题，巴菲特(tè)说，“格雷(léi)格•阿贝尔一定会继承我的工作，当(dāng)然现在我还在位，格雷格的主(zhǔ)要价值是可以把一些事(shì)情做得更好(hǎo)，或者去管理更(gèng)多的事情(qíng)。阿吉特(tè)•贾恩也(yě)会给(gěi)他一些(xiē)好的建(jiàn)议(yì)，但格雷格是做(zuò)出最终(zhōng)决定(dìng)的那个人。未(wèi)来我(wǒ)们还需要更多的优秀(xiù)人才，去(qù)涉(shè)及(jí)更多的(de)业务。如果(guǒ)这些人不足够(gòu)聪明，我们(men)是绝不(bù)会让他们(men)接替我们做(zuò)任(rèn)何决定的”。

　　30.

　　伯(bó)克希(xī)尔(ěr)的优秀在于从不会频(pín)繁更换(huàn)经理人

　　查理•芒格表示，“伯克希尔有很多很优秀(xiù)的经理人，相对(duì)其他大(dà)型公司(sī)，伯克希(xī)尔之所(suǒ)以(yǐ)能(néng)够做(zuò)的更好原因之一，是从(cóng)不会频繁更换(huàn)经理人”。

　　31.

　　来自(zì)“股(gǔ)神(shén)”巴菲(fēi)特(tè)的认可：

　　阿吉特•贾恩(ēn)的地位无可(kě)取代

　　沃(wò)伦•巴菲特说，“阿(ā)吉特•贾恩是(shì)全球选出的十大最佳保险(xiǎn)经理人之一，他的地位(wèi)无可取代。阿吉特从不会去尝试改变一个体系，而(ér)总是会去改善一个(gè)体(tǐ)系。我(wǒ)很(hěn)享受(shòu)与他交流，以前(qián)我们每(měi)天都(dōu)会聊天，现(xiàn)在没有那(nà)么频繁了(le)，但(dàn)他绝对是世界上独一无二(èr)的人”。

　　32.

　　巴菲特透露到访日本五大商社

　　是为“接(jiē)班人”铺路

　　巴菲特谈到了为(wèi)何到访日本，并参观五大商(shāng)社。“我去那里的(de)部分(fēn)原因，是为了把格(gé)雷格(gé)介绍给那(nà)些生(shēng)意伙伴。至(zhì)于那(nà)些企业，让人(rén)感到非常惊喜”，巴(bā)菲特说。

　　格雷格(gé)补充道，“我们确实希望和（那些企业）有长期(qī)合作的(de)机(jī)会。它们是一些令人难(nán)以置(zhì)信(xìn)的投资机会，一直是非常好的投资机会。我很喜(xǐ)欢这些公司的文(wén)化(huà)和历史。我们对五(wǔ)大商社(shè)的两天走访是非常棒的。”

　　伯(bó)克希尔未来展望

　　33.

　　巴(bā)菲特展望百年后的伯克希尔：

　　被股东(dōng)眷顾，为社会带来(lái)幸福感

　　在问答环节，巴菲(fēi)特提出了一(yī)百(bǎi)年后伯(bó)克希尔的(de)发展愿景，他说，希望(wàng)这家公司仍(réng)能(néng)被股东们眷顾，并(bìng)且为(wèi)社会带来幸福(fú)感，拥有(yǒu)无限(xiàn)的资本(běn)和(hé)大量(liàng)的人才。“就像格雷厄(è)姆(mǔ)1949年写下的书时至今日依(yī)然畅销(xiāo)且屹(yì)立不(bù)倒(dào)一样，成为(wèi)其(qí)他人(rén)的(de)榜(bǎng)样。”

　　34.

　　未来12~15年伯(bó)克希尔的资本

　　仍会比大(dà)部分(fēn)公司都要多

　　巴菲特(tè)表示(shì)，“伯克希(xī)尔被(bèi)认(rèn)为是一个国家(jiā)的(de)资产而非负债，以往记录已经说(shuō)明了这一点。未来(lái)12~15年(nián)，伯(bó)克希尔的资本还是会比大部分(fēn)公司(sī)都要(yào)多(duō)，也仍(réng)然(rán)可以在国家(jiā)的经济(jì)中投(tóu)入(rù)非常多的钱(qián)，带来(lái)更多的就业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希(xī)尔的股票回(huí)购不会(huì)停

　　巴菲特说(shuō)，“相信在格雷格(gé)继任后，他(tā)仍(réng)会做出与现在相同的股票回购决定。”

　　伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒韦非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔补充(chōng)道：“沃伦和查理定下了非常优秀的回购计划框架，我会继(jì)续沿用，因(yīn)为股票回购将同时对股东和公司自身的运营产生益(yì)处，如果(guǒ)资本足够(gòu)且股(gǔ)票很有吸引力(lì)，那么为什(shén)么不通过回购来(lái)提升单股内在价值呢？因此当时机(jī)来临，我们会成为活跃的股票回(huí)购(gòu)方。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴(bā)菲特：给自己写讣告，

　　并(bìng)逆(nì)向行动，人(rén)生的路就清晰(xī)了

　　在(zài)回(huí)答关于(yú)遗(yí)产规划(huà)的问题时，巴菲特(tè)说(shuō)，在伯(bó)克希尔，只要把某几只股票拿好就行，但(dàn)这并不适合所有(yǒu)人。如果你(nǐ)想要你(nǐ)的孩(hái)子拥有某(mǒu)种价值观(guān)，重要(yào)的是(shì)：你要践行这(zhè)样的价(jià)值观，并和他(tā)们谈论这个价(jià)值观，从他(tā)们出生(shēng)起(qǐ)，他们就(jiù)在学(xué)习你。“你(nǐ)的意(yì)志(zhì)与此有关。”

　　巴菲特(tè)说：“如果你想(xiǎng)弄清楚(chǔ)如何度过这(zhè)一(yī)生，你可(kě)以写(xiě)一下讣(fù)告，并进(jìn)行逆(nì)向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲(fēi)特：

　　我年事(shì)已高但没(méi)有写过(guò)遗嘱

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“之(zhī)前观察过很多富(fù)裕(yù)家庭，它(tā)们在(zài)财产规划分配(pèi)上(shàng)都(dōu)存(cún)在(zài)各自的问题。我年事已(yǐ)高，可我并没(méi)有签过遗嘱，因为签订遗嘱(zhǔ)需要孩子的理(lǐ)解以(yǐ)及他们(men)的建议。这件(jiàn)事(shì)情(qíng)对于孩子而言，在20岁和60岁的(de)不同(tóng)时期来(lái)做，效果是不一(yī)样的”。

　　在他看来，过早向孩子(zi)宣告遗(yí)嘱会(huì)绑架他们的成长。“有(yǒu)一些人完全不向他们的孩子透露任何遗嘱(zhǔ)有(yǒu)关(guān)的事(shì)情，而有些人(rén)则用遗嘱去(qù)绑架孩(hái)子的成(chéng)长。当过早地向孩子宣读遗嘱(zhǔ)，比如(rú)在他们的(de)成长阶(jiē)段，让他们知道遗嘱上的内容——这(zhè)在以后会很难更改(gǎi)，我认为这是家长犯(fàn)下(xià)的(de)一(yī)个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒(máng)格分享成功的秘诀：

　　活到老学到老，并(bìng)学(xué)会感恩(ēn)

　　会上，查理·芒格说，“成功很简单，比如花钱要(yào)量入为出，花的(de)钱(qián)要比(bǐ)赚(zhuàn)的钱少；避免身边有能(néng)量(liàng)的人和活动；要活到老学到(dào)老，要学会(huì)感恩(ēn)。如果你能(néng)做到(dào)这(zhè)一(yī)切，那你一定会成功。如(rú)果做(zuò)不到，成(chéng)功就需要更多(duō)的运气(qì)，当然，你(nǐ)一定不要(yào)把自己(jǐ)的命(mìng)运(yùn)都押宝在运气赌注(zhù)上”。

　　39.

　　巴(bā)菲特“凡尔赛”？和(hé)自己喜欢的人一起工作(zuò)，业务(wù)中没有困难

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“我们的(de)业(yè)务中(zhōng)没有困难，我们都(dōu)非常热爱(ài)自己的事业。每天早上起床时，我都感觉非常棒。和一群我喜欢的人一起工(gōng)作，彼此欣赏对方，而且我上班通勤也只需要(yào)约5分钟(zhōng)的路程，这(zhè)是非常理想的工作(zuò)环境，没有什么能比这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪明的投资者》

　　在亚马逊的排(pái)名(míng)

　　股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特再度提(tí)起本·格雷厄姆在投资上对他(tā)产生(shēng)的积极影响，他说：“1949年，格雷(léi)厄姆在他的(de)书中写下一些非常有说服力的话，告诉我我(wǒ)在过去(qù)8、9年间所从事和热爱的工作都是错误的(de)。我(wǒ)看了这(zhè)本书（注：即《聪明的投资(zī)者》）一遍又一遍。无论他的想(xiǎng)法是否正确(què)，我都非常喜欢(huān)，甚至还不(bù)时去亚马逊(xùn)看看(kàn)这本书的排名，它一(yī)直在畅(chàng)销榜上排在(zài)差不(bù)多第(dì)300名或第(dì)350名(míng)的位(wèi)置。试想下，到(dào)哪里再找(zhǎo)一(yī)本书在其领域里具有(yǒu)这样持续的地位？”

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量