总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关(guān)负一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不(bù)同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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