投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值一度(dù)突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股(gǔ)价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工(gōng)作正在(zài)改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远(yuǎn)的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度(dù)末的(de)数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技(jì)股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一(yī)季度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事(shì)看(辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么代(dài)表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然(rán)是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。在(zài)具(jù)体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个(gè)赛(sài)道(dào)。

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