踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基(jī)本(běn)面较(jiào)为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅(guō)，不(bù)少网(wǎng)友担心(xīn)公司下(xià)周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的年(nián)报(bào)同(tóng)时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸，后者录得133亿(yì)的(de)营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个(gè)年(nián)度，三(sān)六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延(yán)续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的(de)三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构(gòu)为代(dài)表的十(shí)大股东却(què)在逢高(gāo)大幅(fú)减持(chí)。十大股东名(míng)单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季度(dù)“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中发(fā)助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新(xīn)势力(lì)之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入(rù)133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yu胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸án)，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值(zhí)出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的(de)投资(zī)收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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