芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青(qīng)年(nián)失(shī)业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以(yǐ)受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报(bào)告(gào)将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要(yào)是(shì)三个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上升(shēng)一定是(shì)失(shī)业(yè)增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年(nián)失业(yè)率每(měi)提高1个(gè)点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国(guó)青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教(jiào)育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业(yè)也(yě)是青(qīng)年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量流(liú)入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业(yè)，这四(sì)个(gè)行业(yè)是国(guó)民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸纳(nà)的青年(nián)就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育(yù)年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零(líng)售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步(bù)入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)首先取(qǔ)决于(yú)城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五期(qī)间（2元首制的实质是什么，元首制的内容016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分(fēn)青年在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次(cì)就业(yè)时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出元首制的实质是什么，元首制的内容(chū)发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制度于2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调(diào)查，调(diào)查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调(diào)查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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