美国银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区(qū)银(yín)行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所有业务(wù)或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是(shì)继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传(chuán)出(chū)考虑(lǜ)可(kě)能出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众银行发布(bù)声明确认了(le)周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存(cún)款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此(cǐ)后表示(shì)，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售(shòu)资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银(yín)行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的(de)第(dì)一地平线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员会就近期大(dà)型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行听证会(huì)。会上(shàng)，银行监管专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的科(kē)技以及生物医学初创企业；第一共(gòng)和银(yín)行集中于财(cái)富(fù)管理；而(ér)签名银行则(zé)有(yǒu)大量的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他们担(dān)心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人士周四(sì)报道，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天银(yín)行股(gǔ)大(dà)幅(fú)波动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行面临(lín)的(de)做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员及(jí)监(jiān)管机(jī)构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普民调显示(shì)，在美国银行体系动荡之际，近一半的(de)美(měi)国(guó)人(rén)担心他们在(zài)银行或其他金融机(jī)构(gòu)账户(hù)上的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不久的数据(jù)相似。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年(nián)人表示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行业较为平静的时期测(cè)量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解(jiě)决后(hòu)，人们(men)对存款(kuǎn)安(ān)全的(de)担忧略有减少，这表明对(duì)存款安(ān)全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石(shí)油化(huà)工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架(jià)无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发(fā)生爆(bào)炸并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币(bì)政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大(dà)关键(jiàn)利(lì)率均上调(diào)25个基点。主要(yào)再融资(zī)利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月(yuè)以来已连(lián)续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专(zhuān)家预计(jì)，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如(rú)期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触(chù)及大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的(de)走势更多体现的是(shì)金融属性。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一(yī)方(fāng)面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源(yuán)化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告(gào)诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另(lìng)一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警告(gào)称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入(rù)集中避险状态(tài)，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风(fēng)险，宏观(guān)层(céng)面的不确定(dìng)性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日度(dù)级(jí)别演(yǎn)变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利(lì)率上升和(hé)通胀居高不下的情(qíng)况下(xià)，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘(pìn)步(bù)伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温(wēn)，经(jīng)济(jì)面(miàn)临的(de)风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而(ér)在此次美(měi)联储议息(xī)会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于(yú)实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决于数据。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带(dài)来的(de)风险事件进(jìn)一步扩(kuò)大，美(měi)联(lián)储(chǔ)或将(jiāng)终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归宽松。目前(qián)市场(chǎng)的关注点在于(yú)美(měi)联储是否会在(zài)接下来的议息会议(yì)中暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启的(de)时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌(diē)的(de)情况与3月(yuè)中旬的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也(yě)有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升(shēng)温引发(fā)盘(pán)面快速(sù)下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还有一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本(běn)面状(zhuàng)态(tài)要(yào)好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘(pán)面的走势，对(duì)此(cǐ)轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的表现是连续(xù)收(shōu)出长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分(fēn)析称，从(cóng)基(jī)本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用(yòng)油高峰(fēng)，市场预期(qī)需(xū)求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际(jì)落地(dì)情况仍需(xū)观察(chá)，但整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)市场(chǎng)再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破(pò)上(shàng)行(xíng)仍需其他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油还(hái)是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低(dī)点，短线(xiàn)观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主要看避险情绪(xù)的(de)持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外(wài)，原(yuán)油(yóu)暂时(shí)看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美联储年内加息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一(yī)定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市(shì)场的影响(xiǎng)仍(réng)需(xū)一段时间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部可(kě)能(néng)已经出(chū)现，但(dàn)市场的底部(bù)仍需(xū)要观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束(shù)，需(xū)求会下降多少也尚未有明(míng)确的(de)定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看(kàn)，目前原(yuán)油(yóu)阶段性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期(qī)后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端原油(yóu)价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货能化(huà)分析师(shī)董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对(duì)沥青(qīng)生产供(gōng)应造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国(guó)内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北(běi)部分(fēn)地炼维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持续(xù)回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季(jì)，南(nán)方开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业(yè)的开(kāi)工率看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍(shāo)好但占(zhàn)比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外(wài)风险事(shì)件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持(chí)弱势运行。在此背(bèi)景下(xià)，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处(chù)于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差(chà)，中(zhōng)长期(qī)需(xū)关(guān)注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而(ér)且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内(nèi)有三套(tào)共(gòng)计(jì)820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗产(chǎn)，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个向(xiàng)下压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等(děng)有检修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和(hé)英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预(yù)计5月(yuè)供需依(yī)然(rán)偏松。”福(fú)能(néng)期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前(qián)来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且(qiě)从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国(guó)就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往(wǎng)美(měi)国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动(dòng)部分装置开(kāi)工(gōng)，且随着(zhe)集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明(míng)显(xiǎn)，而国内部(bù)分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源(yuán)可(kě)能趋于(yú)宽松。同时，调油需(xū)求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求旺(wàng)季是否(fǒu)实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调(diào)油需(xū)求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可(kě)能(néng)会慢(màn)慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度回(huí)升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

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