财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对(duì)外提(tí)明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来(lái)的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司人(rén)士向(xiàng)财联社记(jì)者表示，随(suí)着(zhe)4月底上市公(gōng)司(sī)年报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的(de)新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来，市(shì)场成交(jiāo)额较前期(qī)明显萎缩，资金(jīn)观望的(de)情绪有所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力传(chuán)媒(méi)等(děng)多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日(rì)为人工(gōng)智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另外一条主(zhǔ)线中特估(gū)方(fāng)面(miàn)，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业(yè)链(liàn)上没有形成全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的(de)两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策及货币政策的推出，且国内经济(jì)温和复(fù)苏背(bèi)景下(xià)，权益市(shì)场(chǎng)整体行情预(yù)计(jì)将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格(gé)阶段性可能(néng)将更(gèng)加趋(qū)向均衡(héng)，中短期内，人(rén)工智(zhì)能、新能源、医药及中(zhōng)特(tè)估等板块(kuài)均有阶段性的相对收益(yì)；而长期来(lái)看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中(zhōng)的核心资产仍将是持续(xù)关(guān)注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在(zài)医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均创历史(shǐ)新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板(bǎn)指外累计(jì)均有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来了基本面预(yù)期(qī)修(xiū)复的改善(shàn)，而(ér)通信、计算机、传媒等(děng)板块(kuài)也在人工智能(néng)等产业趋势(shì)变化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估(gū)值(zhí)高股息为代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续上涨行情。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去(qù)年底启动(dòng)以(yǐ)来(lái)，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到(dào)年内最高点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤(jǐ)度升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高位后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股(gǔ)，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏(kuī)给强势股(gǔ)，追(zhuī)求的(de)是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金(jīn)收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源板块没(méi)有(yǒu)能延续周一的(de)强势。从多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的(de)暗黑时(shí)刻已(yǐ)经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅度与时间(jiān)都已经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已东隅已逝桑榆非晚是什么意思经(jī东隅已逝桑榆非晚是什么意思ng)具备，但是面对中(zhōng)特估的政策(cè)红利与AI的无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前(qián)的均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报(bào)率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造(zào)之间(jiān)收(shōu)益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处于“战(zhàn)略(lüè)僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公(gōng)募基金交流的纪(jì)要在市场上流出(chū)，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期，市场很难有好的表现。当(dāng)下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市(shì)场的整(zhěng)体观点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会(huì)可能(néng)更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而未(wèi)必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要(yào)多一(yī)点耐心。市场可能继(jì)续(xù)对一(yī)季报定价，短期市场(chǎng)的(de)核心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和(hé)中特估(gū)全(quán)年的投资(zī)机会(huì)，但是短(duǎn)期游戏(xì)传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他(tā)板块分化(huà)较为极致，也(yě)是不(bù)争的事实，提醒投(tóu)资者(zhě)这两个(gè)板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋(qū)势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业和消(xiāo)费恢复相(xiāng)对较快，我国经(jīng)济运行总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修复的基(jī)础(chǔ)仍(réng)需继续巩固(gù)。货币(bì)政(zhèng)策(cè)依然延续前期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松(sōng)的(de)基(jī)调，流动性也(yě)维(wéi)持合理充裕(yù)的态势。当(dāng)前(qián)市(shì)场对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带(dài)一路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人士表(biǎo)示不必东隅已逝桑榆非晚是什么意思(bì)过(guò)分悲观，随着(zhe)股(gǔ)指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正(zhèng)常(cháng)的行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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