近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释(shì)为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在(zài)各自的(de)领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池(chí)和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在(zài)空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全(quán)球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于(yú)宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州(z保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思hōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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