总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下认禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权(quán)市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度(dù)等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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