在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大(dà)规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思shuǐ)平保持了较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中(zhōng)游(yóu)材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dò精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思ng)电(diàn)池(chí)厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断(duàn)认为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据(jù)计(j精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思ì)算，储能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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