近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗xīn)的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金(jīn)在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是2乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗8。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额(é)——在法规的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)是(shì)领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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