北(běi)交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，刚结婚是不是会天天做部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金法规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关(guān)股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计次(cì)新基金投资(zī)将深(shēn)入细分(fēn)产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(刚结婚是不是会天天做xià)行(xíng)，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多(duō)数公司(sī)而言(yán)又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前(qián)的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法刚结婚是不是会天天做收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和(hé)企业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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