公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度(dù)成为主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质企业(yè)三年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度(dù)末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了(le)调整，增加了(le)消(xiāo)费等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置(zhì)，降(jiàng)低了(le)金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作(zuò)：加(jiā)仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有商业模(mó)式(shì)出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。基本(běn)面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一(yī)段时间(jiān)来充分(fēn)观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实(shí)证明(míng)自己(jǐ)的成(chéng)功和巨(jù)大的成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也(yě)不(bù)迟。基本面价值(zhí)投(tóu)资(zī)的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积(jī)累的重要性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复合(hé)回(huí)报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的(de)最重要保障，选择一(yī)条可积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍(réng)将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化需(xū)要(yào)一个(gè)过程，特别是(shì)居民和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化(huà)，居民(mín)消费信心回升、超(chāo)额(é)储蓄下(xià)降是必(bì)然事(shì)件，消费今(jīn)年大概(gài)率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的社(shè)融和地产数据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注(zhù)整个经济(jì)体发展状况之外，可(kě)以将目光更多放在(zài)微观企(qǐ)业层(céng)面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化(huà)可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未(wèi)来(lái)将继(jì)续保(bǎo)持(chí)合同约定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这(zhè)两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济(jì)的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到(dào)复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动(dòng)资(zī)本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅ng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告(gào)期内对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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