在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何(hé)看(kàn)待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正(z揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音hèng)在(zài)加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库(kù)存的(de)过(guò)程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动(dòng)力电池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存(cún)在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标(biāo)准化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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