本轮(lún)新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收(shōu)入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府(那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲fǔ)根(gēn)据集成(chéng)电路产业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式(shì)筹(chóu)划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核(hé)心区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经(jīng)学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病(bìng)，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品的(de)设(shè)计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中很(hěn)小的一(yī)块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封装的(de)代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产制造平台(tái)，支持客户研发以及大(dà)规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是(shì)要(yào)比那些已经规模(mó)化完成有利那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲润的公司(sī)大(dà)得多，且(qiě)公司过(guò)于(yú)依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其(qí)中部(bù)分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司(sī)继(jì)续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客(kè)户(hù)，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)的数智(zhì)化(huà)解(jiě)决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团(tuán)旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化(huà)是趋(qū)势，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司(sī)自(zì)身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没(méi)什么研发，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主要(yào)系为(wèi)电网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程技(jì)术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工(gōng)程(chéng)类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的(de)芯(xīn)片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前(qián)端芯片及(jí)模组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全套射频(pín)前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模组研发(f那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲ā)能力，技(jì)术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射(shè)模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大(dà)量(liàng)研(yán)发投入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户(hù)不(bù)透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家(jiā)互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服(fú)务(wù)提(tí)供商，主要为移(yí)动互联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运(yùn)营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提供物(wù)联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销差(chà)价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但公司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰。

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