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美国总统奥巴马几岁国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人(rén)拆解，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投(tóu)资保值需(xū)求及加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行(xíng)情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美国经济(jì)衰退(tuì)的不确(què)定性等因素均有望对金价形(xíng)成(chéng)长期支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的(de)节(jié)奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性(xìng)的(de)产品设计，以及(jí)积极(jí)的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持(chí)续(xù)提升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩增长美国总统奥巴马几岁。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处(chù)于历(lì)史中(zhōng)枢水平(píng)，仍具有较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增(zēng)长速度(dù)更快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等(děng)原(yuán)材料供应，中游的(de)制造设计及下(xià)游的终端零售环(huán)节，其(qí)中下游(yóu)环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通过强势的渠(qú)道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得(dé)更加优化(huà)的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来(l美国总统奥巴马几岁ái)看，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的(de)集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易(yì)·威(wēi)登集(jí)团外其余8个均为(wèi)国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年(nián)超过了(le)30％。