财(cái)联社5月18日讯（编辑 史正丞）距(jù)离(lí)瑞士(shì)政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并近(jìn)两个月(yuè)后(hòu)，与这次事件有(yǒu)关的一个重要问题(tí)终于尘埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区的(de)信(xìn)贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网(wǎng)发布公告(gào)称，由11家(jiā)买方机构、卖方银行和(hé)做市商组成(chéng)的委(wěi)员会一致投票通过(guò)了上述决议(yì)。值得一提的是，瑞(ruì)信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没(méi)有出(chū)现在(zài)投票(piào)的清单上。

　　具(jù)体来(lái)说，提出这(zhè)个问题的市场参与者认为，AT1债(zhài)券应该(gāi)与(yǔ)CDS合约所(suǒ)依据的(de)参考债券（次(cì)级债）具有同等(děng)地位，并以一份(fèn)2020年到期(qī)的瑞信英镑(bàng)次级债作为标准(zhǔn)参考债务(wù)。

　　对此，委员会首先一致裁(cái)定，并没有发生“政府干预的信(xìn)贷事件(jiàn)”。此外(wài)，根(gēn)据AT1债券(quàn)文件中(zhōng)的排名条款和担保(bǎo)条件，次级(jí)债的持有人是相较于AT1债券儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班(quàn)的优先债权人(rén)。同时(shí)在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中(zhōng)，决策委员会没有对AT1债券(quàn)是否构成借款资金做出任何(hé)决定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将(jiāng)近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债(zhài)券全额(é)减(jiǎn)记，此举(jǔ)也引发了大(dà)量此类债券持有人的诉讼。一些投机者也在(zài)市(shì)场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定(dìng)此举(jǔ)构(gòu)成CDS赔付。

　　作(zuò)为(wèi)金融市(shì)场较为常见的金融衍生(shēng)品，信(xìn)贷(dài)违约掉期的作用(yòng)是在信贷事(shì)件(jiàn)（违约、重组(zǔ)、破产等(děng)）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖(mài)方索赔，索赔的(de)金额(é)通常(cháng)等于参考资产的面(miàn)值减去违约(yuē)后的(de)市场价值(zhí)。各(gè)个区域(yù)的信贷衍生(shēng)品决定委员会，负责决定在这(zhè)个地区是否发生了(le)信贷衍(yǎn)生品合约(yuē)中定义的信贷事件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公(gōng)司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞信(xìn)集团债(zhài)务相(xiāng)关的CDS名(míng)义总量超过190亿(yì)美元，不(bù)过(guò)DTCC的数据并未区分优先(xiān)级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布(bù)了接手(shǒu)瑞信的最新评估。在(zài)本周二提交给美国SEC的(de)监管文件中，瑞银表(biǎo)示紧急(jí)接(jiē)手瑞信(xìn)预计将造成170亿美(měi)元的损失，其中有40亿美元为潜在的(de)诉讼和罚(fá)款支(zhī)出。不过这部分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收(shōu)购资(zī)产的价格（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产的实际价值(zhí)。

　　这份文(wén)件同样显示，从(cóng)去年10月开(kāi)始(shǐ)，瑞银的战略(lüè)委员会就已(yǐ)经开始(shǐ)评(píng)估瑞信(xìn)的(de)状况，并在(zài)今(jīn)年2月得(dé)出“不宜收(shōu)购”的决定(dìng)，但最后(hòu)仍在瑞士(shì)政府的要求下出(chū)手。

儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班　　瑞银(yín)也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将(jiāng)在合并交易完成(chéng)后加入(rù)瑞银集(jí)团的(de)董(dǒng)事会，同时在“可预(yù)见的未来(lái)”，瑞信的品牌仍将独立运营。

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