本周(zhōu)，沪综指3400点关口之前(qián)虚晃一(yī)枪，以连(lián)跌6天的(de)逼(bī)空形态洗盘，兔年(nián)收(shōu)益消(xiāo)耗殆尽。乐观来看，A股下行(xíng)更(gèng)多是受中(zhōng)概股拖累，后市(shì)下跌空间不大(dà)。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急挫

　　截(jié)至周四，兔年股市走(zǒu)过3个月行程(chéng)，期(qī)间(jiān)沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾(wěi)巴长不了(le)”之叹(tàn)。其实，4月下旬(xún)行情看(kàn)似(shì)疾风骤(zhòu)雨(yǔ)，大(dà)盘较(jiào)4月18日峰值仅缩(suō)水(shuǐ)约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌(diē)？或(huò)是外围股(gǔ)市下跌的风(fēng)险(xiǎn)输入。作为同(tóng)股(gǔ)同(tóng)权(quán)的(de)两地(dì)上(shàng)市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和(hé)H指数兔年涨幅分别为(wèi)1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股市排(pái)行榜数据显示(shì)，截至周四(sì)，香港中企(qǐ)指数(shù)和恒(héng)生指数过去3个(gè)月表现为全球(qiú)垫底，分别(bié)下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数周二盘中(zhōng)低(dī)位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主因是美(měi)联储加息在即，市场避(bì)险情绪上升，国际资(zī)金从(cóng)新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银行(xíng)日前将中国(guó)股票评级从高配下调为中(zhōng)性(xìng)。从宏观面看，今(jīn)年(nián)首季，美国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓(huǎn)1.5个百分(fēn)点。剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指数首季上升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美(měi)国滞胀隐忧未(wèi)减(jiǎn)，加息势在必行。英为(wèi)财情的美联储利(lì)率观(guān)测器(qì)最新(xīn)数据显示(shì)，5月4日加(jiā)息25个基(jī)点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是(shì)：以1930年大萧条以来(lái)最(zuì)快(kuài)速度紧缩货币(bì)供应。美国(guó)3月M2货币供应量（未经(jīng)季节性调整(zhěng)）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅(fú)，且(qiě)是连续(xù)第(dì)四(sì)个月收缩。美联储加息导致(zhì)金(jīn)融资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效应加剧，在全球金融市场催生(shēng)戴维斯双杀(shā)现象。

　　中特估受(shòu)追捧

　　助(zhù)涨中字(zì)头个股

　　102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码美国银行业又(yòu)一张骨牌崩塌(tā)！第一共和(hé)银(yín)行股价周三(sān)盘中最多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应(yīng)的总市(shì)值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约(yuē)97.85％。截(jié)至一季度末，其(qí)实际存款较(jiào)去年末减少约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球银(yín)行(xíng)业危机频现，让(ràng)A股机构不再抱团(tuán)银行股，银行部分(fēn)龙头股招行(xíng)等承压，相较而(ér)言，工商银行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后(hòu)3个月股价大涨，涨幅透支了盈(yíng)利增速；二(èr)是“中国特色估值体系”开始风(fēng)行，市场风格转(zhuǎn)换。但(dàn)二者市净率远高于(yú)行业均值，难以赋(fù)予中特估概念中的回购预(yù)期。

　　通达信数据显示，中字(zì)头(tóu)指数年内上涨11％，强于同期(qī)上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线(xiàn)已是(shì)五连阳。其市(shì)盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值(zhí)洼地，而沪深京三市A股(gǔ)的市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看，让央企(qǐ)国(guó)企(qǐ)估值回归(guī)市场均值，已(yǐ)是国家资本新(xīn)战略(lüè)。国家外(wài)汇(huì)局日前表(biǎo)示：“无(wú)论从市盈率还是市净率等指(zhǐ)标看，当前A股(gǔ)的(de)估(gū)值(zhí)相对偏低。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头(tóu)股票(piào)点赞(zàn)。

　　典型个股是，当前总市(shì)值取代贵州茅(máo)台成为市值(zhí)“一哥”的中(zhōng)国移动，流通小盘+次新(xīn)+绩优概念让(ràng)其成为(wèi)中(zhōng)特估龙头。

　　五月预期下跌空间(jiān)不大

　　股市“红五月”之说(shuō)，源自井(jǐng)喷式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交所(suǒ)放(fàng)开15只股(gǔ)票的(de)涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科(kē)技股主(zhǔ)导的行(xíng)情(qíng)拉(lā)开(kāi)序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的(de)32年(nián)里，沪指全年和(hé)5月份上涨的年份分别为18次和17次，二者同(tóng)时上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年(nián)里，红五(wǔ)月(yuè)出(chū)现7次，占(zhàn)比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同步飘红(hóng)4次(cì)，5月(yuè)份这个风向(xiàng)标(biāo)已不太(tài)灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综(zōng)指4月飘(piāo)红(hóng)5次(cì)，除了(le)2008年当年下(xià)跌65.4％之(zhī)外，其(qí)余年份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指4月(yuè)份上涨(zhǎng)0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以科技股(gǔ)为主题的红五月行情能否再现？关键在要看两点：一(yī)是年内(nèi)上(shàng)涨逾(yú)53％的互联网指数能否维持强势行情(qíng)。二是(shì)作为A股第(dì)二大行业(yè)指数，电气(qì)设备板块能(néng)否企稳。该(gāi)指数年内跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁(níng)德时代首(shǒu)季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周(zhōu)四收盘较周三低位(wèi)上涨一(yī)成，或是否极(jí)泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两市(shì)单日成交始终维(wéi)持(chí)在万亿元(yuán)之上(shàng)，市(shì)场人气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘重新回(102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码huí)到(dào)W形整理(lǐ)格局，后(hòu)市即使考(kǎo)验3200点附近(jìn)的半年线(xiàn)和年线关(guān)口(kǒu)，下跌(diē)空间亦不大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码